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策略摘要
　　動(dòng)力煤品種：各地煤礦正常生產(chǎn)，部分煤礦庫存略有增加。受海運(yùn)費(fèi)上漲影響，進(jìn)口煤成本有所增加。外礦報(bào)價(jià)維持高位，國(guó)內(nèi)觀望情緒有所升溫。短期煤炭受非電行業(yè)補(bǔ)庫及煤礦事故影響，存在一定支撐。中長(zhǎng)期看，需關(guān)注在安全要求下，供應(yīng)受到擾動(dòng)的程度，同時(shí)關(guān)注非電煤的補(bǔ)庫。因期貨流動(dòng)性嚴(yán)重不足，建議觀望。
　　市場(chǎng)分析
　　期貨與現(xiàn)貨價(jià)格：產(chǎn)地指數(shù)：截至5月17日，榆林5800大卡指數(shù)739.0元/噸，周環(huán)比上漲9.0元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)661.0元/噸，周環(huán)比上漲9.0元/噸；大同5500大卡指數(shù)720.0元/噸；周環(huán)比持平。港口指數(shù)：截至5月17日，CCI進(jìn)口4700指數(shù)報(bào)87.0美元/噸，周環(huán)比上漲0.5美元/噸；CCI進(jìn)口3800指數(shù)報(bào)69.0美元/噸，周環(huán)比上漲0.5美元/噸。
　　港口方面：截至到5月17日，北方港港口總庫存2287.7萬噸，較上周同期增長(zhǎng)75.5萬噸，港口庫存有所增加。
　　電廠方面：截至到5月10日，沿海6大電廠煤炭庫存1407.7萬噸，環(huán)比上周上升44.2萬噸；平均可用天數(shù)為18.9天，周環(huán)比上升0.6天；電廠日耗74.2萬噸，環(huán)比上周持平。
　　海運(yùn)費(fèi)：截止到5月17日，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）報(bào)于714.34點(diǎn)，上漲11.02個(gè)點(diǎn)。截止到5月17日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報(bào)于1844.00點(diǎn)，上漲27.00個(gè)點(diǎn)，漲幅為1.49%。
　　整體來看：產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)觀望情緒升溫，調(diào)降煤礦略有增加。鄂爾多斯區(qū)域交投情緒有所轉(zhuǎn)弱，受港口價(jià)格滯漲影響，市場(chǎng)觀望情緒有所升溫，部分煤礦出貨持續(xù)放緩，價(jià)格略有下調(diào)。晉北區(qū)域供給較為平穩(wěn)，多數(shù)煤礦長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，少數(shù)坑口出貨有所放緩，用戶觀望情緒有所升溫，價(jià)格平穩(wěn)為主。港口方面，受需求轉(zhuǎn)冷和庫存持續(xù)增加影響，市場(chǎng)情緒有所降溫，短期來看，水電持續(xù)改善和進(jìn)口煤維持高位對(duì)沿海市場(chǎng)的影響仍較為明顯，下游多持觀望態(tài)度，市場(chǎng)成交有限。進(jìn)口方面，受海運(yùn)費(fèi)上漲影響，進(jìn)口煤采購(gòu)成本增加，外礦報(bào)價(jià)維持高位。當(dāng)前電廠庫存普遍較充足，終端采購(gòu)觀望為主，市場(chǎng)實(shí)際成交仍偏少。
　　需求與邏輯：短期煤炭受非電行業(yè)補(bǔ)庫及煤礦事故影響，存在一定支撐。中長(zhǎng)期看，需關(guān)注在安全要求下，供應(yīng)受到擾動(dòng)的程度，同時(shí)關(guān)注非電煤的補(bǔ)庫。因期貨流動(dòng)性嚴(yán)重不足，建議觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　市場(chǎng)煤需求表現(xiàn)，運(yùn)輸瓶頸影響，港口累庫超預(yù)期、突發(fā)的安全事故等。