>> 上海證券-策略(權(quán)益&轉(zhuǎn)債)周報(bào)：地產(chǎn)新政有望開啟新篇章-240521
| 上傳日期： |
2024/5/21 |
大小： |
503KB |
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pdf 共4頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖旦 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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投資摘要
主要權(quán)益指數(shù)表現(xiàn)(周漲跌幅)：滬深300紅利(1.37%)，中證紅利(1.08%)，上證50(0.62%)，滬深300(0.32%)，萬得全A(0.06%)，上證指數(shù)(-0.02%)，創(chuàng)業(yè)板指(-0.70%)，中證500(-0.79%)，科創(chuàng)50(-1.66%)，北證50(-1.89%)
中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（周漲幅前5）：房地產(chǎn)(12.49%)，建材(4.37%)，建筑(3.55%)，銀行(2.84%)，輕工制造(2.49%)
轉(zhuǎn)債行業(yè)表現(xiàn)：金融(0.45%)日常消費(fèi)品(0.27%)工業(yè)(-0.02%)信息技術(shù)(-0.06%)公用事業(yè)(-0.15%)可選消費(fèi)(-0.18%)材料(-0.36%)能源(-0.56%)醫(yī)療保健(-0.59%)
美通脹符合預(yù)期：美國勞工部當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日公布數(shù)據(jù)顯示，4月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.3%，同比上漲3.4%，符合市場預(yù)期。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，4月核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲3.6%，是自2021年4月以來的最小漲幅。美國4月零售銷售額與3月持平，低于市場普遍預(yù)期。其中，電子產(chǎn)品和家電銷售額環(huán)比增長1.5%；加油站銷售額環(huán)比增長3.1%；汽車和零部件銷售額環(huán)比下跌0.8%；線上銷售環(huán)比下跌1.2%。
市場預(yù)期9月首次降息：芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具“FedWatch”的2024年5月18日數(shù)據(jù)顯示，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月按兵不動(dòng)的概率為91.1%，7月不動(dòng)的概率為70.4%；預(yù)計(jì)9月首次降息25BP的概率為49.0%。
房價(jià)環(huán)比降幅有所擴(kuò)大：2024年4月份，房地產(chǎn)市場繼續(xù)調(diào)整，70個(gè)大中城市中，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比降幅均有所擴(kuò)大。國家統(tǒng)計(jì)局2024年5月17日發(fā)布，4月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.6%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，北京、廣州和深圳分別下降0.7%、1.3%和1.0%，上海上漲0.3%。二、三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比分別下降0.5%和0.6%，降幅均比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。4月份，一線城市二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降1.1%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中北京、上海、廣州和深圳分別下降1.6%、0.8%、1.4%和0.7%。二、三線城市二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比均下降0.9%，降幅均比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。
社零環(huán)比保持增長：4月份，市場銷售保持增長，線上消費(fèi)帶動(dòng)作用突出，基本生活類和部分升級(jí)類商品銷售良好；服務(wù)零售保持較快增長，出行和數(shù)字服務(wù)消費(fèi)表現(xiàn)良好。4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額35699億元，增長2.3%，增速比3月份有所回落，主要是受假期天數(shù)減少、同期基數(shù)較高等因素影響。從環(huán)比增速看，4月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額繼續(xù)保持增長。
工業(yè)生產(chǎn)較快增長，制造業(yè)增速明顯加快：4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%，增速較上月加快2.2個(gè)百分點(diǎn)。從三大門類看，制造業(yè)增長7.5%，較上月加快2.4個(gè)百分點(diǎn)；采礦業(yè)增長2.0%，加快1.8個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長5.8%，加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比和累計(jì)增速看，4月份規(guī)上工業(yè)增加值環(huán)比增長0.97%，上月為下降0.08%；1—4月份，規(guī)上工業(yè)增加值同比增長6.3%，較1—3月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。
固定資產(chǎn)投資有所回落：1—4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）（以下簡稱全部投資）143401億元，同比增長4.2%，增速比1—3月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。1—4月份，制造業(yè)投資同比增長9.7%，增速比全部投資高5.5個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)全部投資增長的貢獻(xiàn)率為54.8%，比1—3月份提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，消費(fèi)品制造業(yè)投資增長15.4%，裝備制造業(yè)投資增長12.2%，原材料制造業(yè)投資增長10.5%。
房地產(chǎn)破局：央行5月17日就房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)布了一系列金融政策。消化存量房方面，設(shè)立3000億元保障性住房再貸款。鼓勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化、法治化原則，支持地方國有企業(yè)以合理價(jià)格收購已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)銀行貸款5000億元。商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率方面，一、取消全國層面首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限。二、中國人民銀行各省級(jí)分行按照因城施策原則，指導(dǎo)各省級(jí)市場利率定價(jià)自律機(jī)制，根據(jù)轄區(qū)內(nèi)各城市房地產(chǎn)市場形勢(shì)及當(dāng)?shù)卣{(diào)控要求，自主確定是否設(shè)定轄區(qū)內(nèi)各城市商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限及下限水平（如有）。三、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)各省級(jí)市場利率定價(jià)自律機(jī)制確定的利率下限（如有），結(jié)合本機(jī)構(gòu)經(jīng)營狀況、客戶風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素，合理確定每筆貸款的具體利率水平。對(duì)于公積金貸款，自2024年5月18日起，下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，5年以下（含5年）和5年以上首套個(gè)人住房公積金貸款利率分別調(diào)整為2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套個(gè)人住房公積金貸款利率分別調(diào)整為不低于2.775%和3.325%。首付比例方面，對(duì)于貸款購買商品住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于15%，二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于25%。
超長期特別國債支持“兩重”建設(shè)：5月13日，國務(wù)院召開支持“兩重”建設(shè)部署動(dòng)員視頻會(huì)議，國務(wù)院總理李強(qiáng)在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要發(fā)行并用好超長期特別國債，高質(zhì)量做好支持國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力
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