>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(2024年第19周)：地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，關(guān)注銅鋁鋼投資機(jī)會-240521
| 上傳日期： |
2024/5/22 |
大?。?/td>
| 1494KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點
宏觀：地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，關(guān)注銅鋁鋼投資機(jī)會。5月17日，央行等部門連發(fā)3條通知，針對公積金貸款利率、商貸利率政策下限、購房首付比例等進(jìn)行了調(diào)整；1-4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）143401億元，同比增長4.2%，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長6.0%，制造業(yè)投資增長9.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降9.8%。
鋼：地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，關(guān)注鋼鐵投資機(jī)會。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比小幅上升1.29%，消耗量環(huán)比大幅上升10.85%。鋼材社會+鋼廠庫存總和環(huán)比明顯下降3.80%?？紤]一個月庫存周期，長流程成本月變動小幅上升、短流程成本月變動小幅上升，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯下降、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯上升。
新能源金屬：碳酸鋰供給過剩預(yù)期恢復(fù)，關(guān)注下游需求增量。截至2024年5月17日，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為10.70萬元/噸，環(huán)比明顯下跌3.69%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為9.83萬元/噸，環(huán)比明顯下跌1.80%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比價格為13美元/磅，環(huán)比小幅下跌0.58%；四氧化三鈷環(huán)比小幅下跌1.17%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格19335美元/噸，環(huán)比明顯上漲3.26%。
工業(yè)金屬：宏觀預(yù)期改善疊加供給受擾動，關(guān)注工業(yè)金屬投資機(jī)會。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價為10308美元/噸，環(huán)比明顯上漲5.96%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價為2539美元/噸，環(huán)比明顯上漲1.78%；本周新疆、內(nèi)蒙、云南電解鋁盈利明顯上升，山東小幅上升。
金：地緣政治推升金價，關(guān)注黃金右側(cè)投資機(jī)會。本周COMEX金價環(huán)比小幅上漲1.18%，本周黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量明顯上升2.47%。
投資建議與投資標(biāo)的
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金及低估值標(biāo)的，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、中金黃金(600489，未評級)、紫金礦業(yè)(601899，買入)、湖南黃金(002155，買入)、銀泰黃金(000975，未評級)、株冶集團(tuán)(600961，買入)。
工業(yè)金屬：銅方面，關(guān)注資源龍頭紫金礦業(yè)(601899，買入)、洛陽鉬業(yè)(603993，買入)、金誠信(603979，未評級)、河鋼資源(000923，未評級)、銅陵有色(000630，未評級)；鋁方面，關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如中國鋁業(yè)(601600，未評級)、神火股份(000933，未評級)、云鋁股份(000807，未評級)、H股的中國宏橋(01378，未評級)。
金屬新材料：建議關(guān)注智能手機(jī)及AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)供應(yīng)商，如鉑科新材(300811，買入)、東睦股份(600114，未評級)、博威合金(601137，買入)、斯瑞新材(688102，未評級)、華峰鋁業(yè)(601702，買入)、亞太股份(002284，未評級)、銀邦股份(300337，未評級)、有研新材(600206，未評級)、悅安新材(688786，未評級)、天工國際(00826，未評級)、寶鈦股份(600456，未評級)、鉑力特(688333，未評級)、聯(lián)瑞新材(688300，未評級)。
鋼：特鋼方面，考慮避險因素，市場增量資金更多配置于高分紅、低估值板塊，建議關(guān)注如南鋼股份(600282，未評級)、中信特鋼(000708，買入)、華菱鋼鐵(000932，未評級)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評級)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，買入)。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價格波動
|
|
