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公司發(fā)布多款新游戲動(dòng)態(tài)，產(chǎn)品周期持續(xù)向上，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
　　 5月20日，網(wǎng)易游戲520游戲發(fā)布會(huì)公布了40多款產(chǎn)品的新動(dòng)態(tài)，其中新游戲超10款，包括《螢火突擊》（6月6日上線）《燕云十六聲》（7月26日上線）《永劫無(wú)間手游》《漫威終極逆轉(zhuǎn)》《七日世界》《破碎之地》《九畿：歧風(fēng)之旅》《天啟行動(dòng)》《突襲：暗影傳說(shuō)》《龍之靈域》《勇拳沖鋒》（VR游戲）等，除《漫威終極逆轉(zhuǎn)》和《勇拳沖鋒》（VR游戲）外，其他新游戲均已取得版號(hào)，有望加速上線。其中，《燕云十六聲》全網(wǎng)預(yù)約量超1500萬(wàn)，為公司第一款以3A技術(shù)規(guī)格開(kāi)發(fā)的全平臺(tái)大作，采用單機(jī)+聯(lián)機(jī)的運(yùn)營(yíng)模式，計(jì)劃登陸主機(jī)、PC和移動(dòng)平臺(tái)?！队澜贌o(wú)間手游》全網(wǎng)預(yù)約量超3000萬(wàn)，此前《永劫無(wú)間》端游于2023年7月銷(xiāo)量突破2000萬(wàn)份，轉(zhuǎn)為免費(fèi)游戲后3個(gè)月全球玩家數(shù)量便超4000萬(wàn)。多款重磅新游戲的上線有望帶來(lái)可觀流水增量，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。我們維持2024-2026年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為339/373/404億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為10.5/11.6/12.6元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為13.9/12.6/11.7倍，我們看好新游戲上線繼續(xù)驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　產(chǎn)品矩陣不斷豐富，穩(wěn)定產(chǎn)出成功產(chǎn)品，驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期成長(zhǎng)
　　近年來(lái)，隨著公司研發(fā)能力的積累與優(yōu)勢(shì)不斷顯現(xiàn)，公司成功產(chǎn)品層出不窮，如2022年推出的《暗黑破壞神：不朽》和《蛋仔派對(duì)》、2023年推出的《逆水寒手游》《全明星街球派對(duì)》和《巔峰極速》等。公司不僅在主流賽道把頭部產(chǎn)品做出了新的高度，也在細(xì)分賽道或新的賽道不斷實(shí)現(xiàn)突破，如派對(duì)游戲方向的《蛋仔派對(duì)》、體育賽道的《全明星街球派對(duì)》《實(shí)況足球》、競(jìng)速賽道的《巔峰極速》等。全品類(lèi)的產(chǎn)品矩陣與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的穩(wěn)定產(chǎn)出有望驅(qū)動(dòng)公司游戲業(yè)務(wù)持續(xù)成長(zhǎng)。
　　未來(lái)全球化產(chǎn)品周期開(kāi)啟，或進(jìn)一步打開(kāi)海外市場(chǎng)成長(zhǎng)空間
　　目前公司已實(shí)現(xiàn)了研發(fā)團(tuán)隊(duì)的全球化布局，儲(chǔ)備游戲中如《七日世界》《代號(hào)：無(wú)限大》等都具有較大全球化潛力，而海外工作室研發(fā)的3A主機(jī)游戲主要面向全球市場(chǎng)，隨未來(lái)全球化產(chǎn)品周期開(kāi)啟或進(jìn)一步突破海外市場(chǎng)，打開(kāi)成長(zhǎng)空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新游戲上線時(shí)間或流水表現(xiàn)不及預(yù)期，老游戲流水下滑等風(fēng)險(xiǎn)。