>> 國信證券-政府債務周度觀察：政府端融資明顯提速-240523
| 上傳日期： |
2024/5/23 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志 |
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國債凈融資+新增地方債發(fā)行第20周（5/13-5/17）為2424億，第21周（5/20-5/24）計劃4329億，年初至第20周累計1.85萬億，進度達到20.7%，并將于本周達到25.5%。進度落后于前兩年但斜率增加，總體來看政府端融資明顯提速。
國債第20周（5/13-5/17）凈融資1907.3億，第21周（5/20-5/24）計劃3388.4億，至第20周累計7364億，進度約17.0%，領先于過去兩年。特別國債于第20周開啟發(fā)行，5月發(fā)行兩只共800億。我們對后續(xù)月度的政府債供給進行了大致測算，得到發(fā)行額和進度預測，詳情見文末附表。
新增一般債第20周（5/13-5/17）發(fā)行103.9億，第21周（5/20-5/24）計劃發(fā)行123.2億。至第20周累計2726億，進度36.5%，低于2023年（46.4%）和2022年（43.4%）同期。
新增專項債第20周（5/13-5/17）發(fā)行412.3億，第21周（5/20-5/24）計劃發(fā)行817.1億。至第20周累計8558億，進度達到21.9%，落后于過去兩年。5月專項債發(fā)行計劃約4786億，截至5月22日，新增專項債5月預計發(fā)行2991億，離計劃值尚有距離。
特殊再融資債暫停發(fā)行，預計下周（5-28）發(fā)行252億。今年已累計發(fā)行836億。23年至今特殊再融資債累計發(fā)行共1.47萬億。城投債第20周凈融資-20億，第21周凈融資計劃-359億。截至本周，wind口徑城投債余額約11.3萬億。
風險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差，實際發(fā)行與計劃差異較大。
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