>> 信達(dá)期貨-聚酯早報：油價下跌，化工部分下調(diào)-240523
| 上傳日期： |
2024/5/23 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰,章軒瑜 |
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◆相關(guān)咨詢：
1.美國原油庫存意外增加，缺乏支撐市場因素，國際油價延續(xù)跌勢，連續(xù)第三天收低。
◆PTA：
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）恒力惠州1期，嘉興石化2期PTA裝置恢復(fù)，逸盛新材料2期檢修，儀化300萬噸，臺化150萬噸PTA裝置接近滿負(fù)荷運行，其他個別裝置小幅波動，至本周四PTA裝置負(fù)荷提升至71.5%。（2）本周長絲大廠陸續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)，短纖裝置有局部檢修減產(chǎn)，但同時也有負(fù)荷提升，綜合來看聚酯負(fù)荷有所下滑。截至本周四，初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在88.5%附近。（3）PTA現(xiàn)貨價格5920元/噸，中國PX價格1028美元/噸，石腦油價格676美元/噸，PTA現(xiàn)貨加工費389元/噸。（4）PTA流通庫存173.5萬噸。
2.市場核心邏輯：原料端，油價煤價雙雙偏強。供需方面供增需減。聚酯目前減產(chǎn)計劃偏多，預(yù)計后期負(fù)荷持續(xù)下降。PTA流通庫存環(huán)比去庫，目前為173.5萬噸。目前PTA的基本較為一般，自身驅(qū)動不大，主要跟隨宏觀情緒和原料端向上走。
◆乙二醇
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）華東主港地區(qū)MEG港口庫存約79.1萬噸附近，環(huán)比上期增加2.2萬噸。（2）中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在58.12%（環(huán)比上期下降0.5%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負(fù)荷在63.06%（環(huán)比上期下降3.93%）。（3）MEG外盤價523美元/噸，內(nèi)盤4483元/噸。
2.市場核心邏輯：：原料端目前都偏強，支撐性比較好。供需方面，供需雙降。港口庫存環(huán)比去庫至76.9萬噸。目前在宏觀情緒偏好，成本端發(fā)力以及乙二醇自身去庫的情況下，乙二醇再次成為了聚酯內(nèi)部可能最為強勢的品種，建議逢低做多。
◆短纖
1.微觀數(shù)據(jù)：（1）短纖開工率為85.5%，滌短庫存為10.3萬噸，紡織企業(yè)訂單天數(shù)下降至14.36。（2）短纖現(xiàn)貨7495元/噸。
2.市場核心邏輯：跟隨成本端波動居多。短纖開工率環(huán)比下降，短纖庫存環(huán)比去庫。
3. ◆策略建議及風(fēng)險提示
1.策略建議：逢低做多
2.風(fēng)險提示：成本塌陷；需求不急預(yù)期；宏觀情緒轉(zhuǎn)弱。
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