>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)：歐美英法德5月制造業(yè)PMI均超預(yù)期和前值-240524
| 上傳日期： |
2024/5/24 |
大小： |
5007KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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黃金和白銀
1、美聯(lián)儲官員表態(tài)偏鷹打擊降息預(yù)期，疊加歐洲央行或于6月率先開啟降息，美元指數(shù)階段性走強或令貴金屬價格承壓；但是美國消費端通脹趨降預(yù)期，仍引導(dǎo)美聯(lián)儲降息和放緩縮表預(yù)期（每月美國國債縮減規(guī)模降至250億美元但抵押貸款支持債券MBS不變），中長期仍支撐貴金屬價格。
2、歐洲央行4月維持主要再融資利率為4.5%，資產(chǎn)購買計劃APP以可預(yù)測的速度下滑，并考慮下半年以每月減少75億歐元的速度退出將持續(xù)至2024年底的緊急抗疫購債計劃（PEPP）再投資。歐元區(qū)4月調(diào)和消費者物價指數(shù)CPI年率為2.4%持平預(yù)期和前值，歐元區(qū)與德法4月SPGI制造業(yè)PMI仍全部低于50，疊加歐洲央行行長拉加德表示若通脹未脫離下降軌道將很快降息、瑞士和瑞典央行已于3和5月分別降息25個基點至1.5%和3.75%，使市場預(yù)期歐洲央行6月開啟降息。
3、英國央行5月維持關(guān)鍵利率為5.25%，貝利表示全球通脹沖擊消退，不排除但也沒計劃好6月降息，且降息幅度可能超過市場定價，使市場預(yù)期英國央行或于6或8月開啟降息。
4、日本央行4月保持基準利率為0-0.1%，疊加其減少日債購買量，引導(dǎo)10年期日債收益率觸及上限1%，但因日本4月消費者物價指數(shù)CPI年率為2.5%高于預(yù)期但低于前值，日本一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值實際GDP季率為-0.5%低于預(yù)期和前值，使日元對美元匯率持續(xù)保持弱勢，而這或倒逼日本央行收緊貨幣政策。
投資策略：美聯(lián)儲官員表態(tài)偏鷹打擊降息預(yù)期，疊加歐洲央行或6月率先開啟降息，或使貴金屬價格有所調(diào)整，建議投資者暫時觀望以等待逢低布局多單機會，關(guān)注倫敦金2200-2300附近支撐位及2400-2600/3000附近壓力位，滬金510-540附近支撐位及570-600/700附近壓力位，倫敦銀26-29附近支撐位及35-40附近壓力位，滬銀7000/7400-7800附近支撐位及8600-9100/9400附近壓力位。
風險提示：關(guān)注關(guān)注5月24日美國4月耐用品新增訂單及5月消費者信心指數(shù)和一年通脹預(yù)期；29日德國5月消費者物價指數(shù)CPI；30日美國初請失業(yè)金人數(shù)；31日日本東京5月CPI，中國5月官方制造與非制造業(yè)PMI，美國個人消費支出月率和個人消費支出價格指數(shù)PCE；6月3日美國5月ISM制造業(yè)PMI；4日德國5月失業(yè)率，美國4月工廠及耐用品訂單月率。
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