>> 華鑫證券-金種子酒(600199)公司事件點(diǎn)評報告：經(jīng)營狀態(tài)逐步改善，金種子揚(yáng)帆起航-240603
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
大小： |
472KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山,廖望州 |
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事件
2024年5月28日，金種子酒召開公司2023年度股東大會。
投資要點(diǎn)
▌“6+3+2”，公司2024年增長戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)
公司2024年核心策略可概括為“6+3+2”，即①主抓6大核心產(chǎn)品：突出馥合香9+7，培育馥合香20；光瓶突出頭號種子+特貢，改造祥和餐飲版光瓶；底盤盒裝聚焦柔和+金6，培育柔和大師。②打好3場戰(zhàn)役：打好攻堅戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)TOP煙酒店1萬家深度合作；打好陣地戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)餐飲店6萬家光瓶合作；打好爆破戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)柔和系列做安徽主流酒第一產(chǎn)品。③注重2個抓手：即同時注重渠道規(guī)模與渠道質(zhì)量，提升公司市場競爭力。
▌做強(qiáng)底盤、做大馥合香，提質(zhì)增效再創(chuàng)輝煌
公司持續(xù)打造核心競爭力，充分發(fā)揮公司的技術(shù)優(yōu)勢、香型品類優(yōu)勢和品質(zhì)優(yōu)勢，以做強(qiáng)底盤、做大馥合香，提質(zhì)增效再創(chuàng)新輝煌做為未來發(fā)展戰(zhàn)略。產(chǎn)品端，公司重點(diǎn)打造核心產(chǎn)品，即圍繞馥合香和底盤單品進(jìn)行重點(diǎn)打造；市場端，重點(diǎn)將公司所在地阜陽打造成核心根據(jù)地市場，安徽市場份額穩(wěn)步回升；渠道端，與經(jīng)銷商共同成長，培育優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略合作伙伴。
▌盈利預(yù)測
華潤入駐后對管理、渠道和產(chǎn)品等體系對公司進(jìn)行積極的變革調(diào)整，短期看在經(jīng)營層面產(chǎn)生了一定的摩擦，且品牌培育仍需時間積淀；長遠(yuǎn)看華潤的市場化考核機(jī)制完善及管理團(tuán)隊的學(xué)習(xí)、糾偏能力強(qiáng)，整體發(fā)展方向向好。我們?nèi)钥春萌A潤入駐對公司的賦能提振，預(yù)計公司有望在2024年實(shí)現(xiàn)扭虧，我們預(yù)計公司2024-2026年EPS分別為0.08/0.47/0.92元，當(dāng)前股價對應(yīng)2024-2026年P(guān)E為177/31/16倍，維持“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、華潤賦能情況不及預(yù)期、渠道拓展與品牌培育的節(jié)奏不及預(yù)期等。
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