>> 廣發(fā)期貨-燃料油期貨月報：6月高硫燃料油供需情況維持平穩(wěn)，而國內(nèi)煉廠利潤回升促進(jìn)內(nèi)外價差擴(kuò)張-240602
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
大小： |
2015KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍 |
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短期策略
策略上，高硫裂解價差繼續(xù)高位震蕩，單邊建議FU謹(jǐn)慎多單持有，逢高離場，F(xiàn)U中長期壓力位給到[3550,3600]，LU裂解將逐漸好轉(zhuǎn)，短期支撐可能在[3950,4050]；關(guān)注后續(xù)低高硫價差走闊機(jī)會，僅供參考。
主要觀點(diǎn)
6月份高硫燃油市場趨勢預(yù)計將持續(xù)受到多重因素交織影響。短期內(nèi)，市場表現(xiàn)強(qiáng)勢主要得益于發(fā)電需求上升，特別是中東地區(qū)的季節(jié)性需求增加，以及輕重原油價差收窄，這兩點(diǎn)共同推高了高硫燃油的價格和裂解利潤。然而，這一向好態(tài)勢面臨中國獨(dú)立煉廠開工率低和委內(nèi)瑞拉原油可能回歸中國市場帶來的負(fù)面影響，二者均對高硫燃油需求構(gòu)成挑戰(zhàn)，限制了價格上行空間。盡管如此，隨著中國汽柴油利潤復(fù)蘇，高硫燃油國內(nèi)外價差有望反彈。長期視角看，美國煉廠檢修減少和開工率上升將進(jìn)一步提升高硫燃油的需求預(yù)期。綜上所述，高硫燃油市場短期內(nèi)可能維持相對強(qiáng)勢，但上行空間受限，中長期則需關(guān)注需求側(cè)變化及國際供應(yīng)動態(tài)，特別是美國煉廠運(yùn)營情況和中國進(jìn)口政策的調(diào)整。僅供參考
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