>> 國信證券(香港)-市場資訊晨報：市場靜待勞動力數(shù)據(jù)，英偉達(dá)的技術(shù)進(jìn)展與挑戰(zhàn)-240603
| 上傳日期： |
2024/6/3 |
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pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券（香港） |
| 評級： |
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作者： |
ZHENG Yufei |
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上周投資者對人工智能熱情減退，美聯(lián)儲維持高利率前景影響股市。本周焦點(diǎn)是周五將公布的勞動力市場數(shù)據(jù)。
1.上周由于投資者對人工智能熱情減退以及美聯(lián)儲維持高利率的前景，股市表現(xiàn)不佳。納斯達(dá)克綜合指數(shù)基本持平，標(biāo)普500指數(shù)小幅上漲不到0.2%，而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌近1%。
2.本周公司財報較為平靜，CrowdStrike（CRWD.O）、Lululemon（LULU.O）和Dollar Tree（DLTR.O）將發(fā)布業(yè)績。
3.4月份個人消費(fèi)支出（PCE）指數(shù)顯示價格環(huán)比上漲0.2%，為2024年以來最低月度漲幅，但并未改變投資者的降息預(yù)期。美聯(lián)儲官員表示，在開始降息之前，需要對通脹下降有更大的信心。
4.未來一周，勞動力市場情況將成為焦點(diǎn)，包括5月份就業(yè)報告、職位空缺和私人工資增長數(shù)據(jù)，以及服務(wù)業(yè)和制造業(yè)活動數(shù)據(jù)。預(yù)計(jì)5月份就業(yè)報告將顯示美國經(jīng)濟(jì)新增非農(nóng)就業(yè)崗位18.5萬個，失業(yè)率穩(wěn)定在3.9%。
5.人工智能熱潮降溫：Nvidia（NVDA）的強(qiáng)勁盈利幫助納斯達(dá)克指數(shù)表現(xiàn)良好，但其他參與人工智能交易的公司如戴爾（DELL.N）、Salesforce（CRM.N）和MongoDB（MDB.O）表現(xiàn)不佳。
6.市場上漲的廣度不足，等權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的緊密程度處于2009年以來的最低水平，自5月初以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了約4%，而等權(quán)重指數(shù)上漲了不到2%。這可能表明市場正處于觸頂過程的初期。
Nvidia（NVDA.O）黃仁勛在臺北大學(xué)的演講中透露計(jì)劃于2026年推出下一代Rubin AI平臺，并在臺北國際電腦展前夕推出新工具和軟件模型，同時展望其在生成式人工智能革命中的關(guān)鍵角色，以及對計(jì)算膨脹的應(yīng)對策略和數(shù)字孿生技術(shù)的應(yīng)用。
1.黃仁勛在臺灣大學(xué)發(fā)表主題演講時透露年度升級周期計(jì)劃。Nvidia計(jì)劃每年升級其AI加速器，并宣布將在2025年推出Blackwell Ultra芯片，2026年推出下一代Rubin AI平臺。即將推出的Rubin AI平臺將使用下一代高帶寬內(nèi)存HBM4，而SK海力士，作為HBM技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，2025年HBM4的產(chǎn)能已經(jīng)被訂滿。
2.黃仁勛強(qiáng)調(diào)，隨著數(shù)據(jù)量的指數(shù)級增長，Nvidia的加速計(jì)算方式能顯著降低成本和能源需求。他宣稱，使用Nvidia的技術(shù)可以節(jié)省98%的成本，減少97%的能源需求，并表示這是“CEO的計(jì)算，雖然不準(zhǔn)確，但確實(shí)正確?！彼榻B了NVLink 72的技術(shù)細(xì)節(jié)（一種新的連接技術(shù)，能顯著節(jié)省能量），以及液冷版本GB 200，它提供了新的系統(tǒng)布局，這可能指向更高效的散熱解決方案。
3. Nvidia希望擴(kuò)大其客戶群，不再局限于少數(shù)云計(jì)算巨頭，而是吸引更多公司和政府機(jī)構(gòu)采用人工智能。Nvidia發(fā)布了基于其芯片的服務(wù)器計(jì)算機(jī)新設(shè)計(jì)，惠普企業(yè)公司和戴爾科技公司等正在使用MGX計(jì)劃加速產(chǎn)品上市。
4. Nvidia將生成式人工智能視為新的工業(yè)革命，并希望在技術(shù)轉(zhuǎn)向個人電腦的過程中扮演關(guān)鍵角色。Nvidia提供了工具和預(yù)訓(xùn)練的AI模型（NIMs服務(wù)，基于CUDA），幫助軟件制造商為PC帶來更多新功能。黃仁勛提出了AIFactory的概念，強(qiáng)調(diào)從軟件到AI、從工具到能力、從檢索到生成、從指令到大型語言模型（LLM），以及從CPU到GPU的轉(zhuǎn)變。之前發(fā)布的產(chǎn)品如Spectrum X和Nvidia推理微服務(wù)（NIM）現(xiàn)已廣泛可用并被采用，NIM產(chǎn)品將免費(fèi)提供。Vera CPU將替代現(xiàn)有的Grace CPU，預(yù)示著在圖形處理或虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）領(lǐng)域的新發(fā)展。
5.黃仁勛演講的其他亮點(diǎn)總結(jié)：
Nvidia推廣了數(shù)字孿生技術(shù)在虛擬世界Ominverse中的使用，黃仁勛強(qiáng)調(diào)了模擬技術(shù)的重要性，Omniverse作為加速計(jì)算和AI的模擬環(huán)境，以及GR00T機(jī)器人通用模型在Omniverse的應(yīng)用，并展示了Earth 2項(xiàng)目一個數(shù)字孿生項(xiàng)目，旨在通過模擬來預(yù)測氣候變化。
Spectrum-X以太網(wǎng)結(jié)構(gòu)：Spectrum-X是專為AI設(shè)計(jì)的以太網(wǎng)結(jié)構(gòu)，與常規(guī)以太網(wǎng)相比，能顯著提高生成式AI的網(wǎng)絡(luò)性能。
CUDA和開發(fā)者支持：NVIDIA的CUDA平臺提供豐富的函數(shù)庫，支持各種開發(fā)場景，使GPU遷移成本巨大。
Agent智能體協(xié)作：提到了不同模型的協(xié)作，如數(shù)字護(hù)士、客服、導(dǎo)師等。
Physical AI：提出了物理AI（具身智能）的新概念，強(qiáng)調(diào)感知世界的能力。
Robotic Factory：強(qiáng)調(diào)了Omniverse作為仿真平臺的基礎(chǔ)，以及結(jié)合NVIDIAAI和Issac的機(jī)器人工廠。
八家公司聯(lián)合推出UALink技術(shù)，旨在打破Nvidia在AI數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)市場的壟斷，并通過開放標(biāo)準(zhǔn)促進(jìn)AI加速器的生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展和性能提升。
1. AMD、博通、思科、Google、惠普企業(yè)、英特爾、Meta和微軟八家公司聯(lián)合宣布推出新的互聯(lián)技術(shù)UALink（UltraAccelerator Link），旨在為人工智能加速器之間的通信建立開放標(biāo)準(zhǔn)，打破Nvidia在這一市場的壟斷。
2. Nvidia是人工智能芯片市場的主要參與者，擁有領(lǐng)先的GPU市場份額，并開發(fā)了一系列技術(shù)用于在多個GPU和系統(tǒng)上擴(kuò)展工作負(fù)載，包括NVLink（用于GPU到GPU通信）、Infiniband（連接GPU加速節(jié)點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)）等。他們都是英偉達(dá)眾多隱形護(hù)城河
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