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電動(dòng)車：行業(yè)拾級(jí)而上，關(guān)注電池環(huán)節(jié)。動(dòng)力電池安全新規(guī)及節(jié)能降碳方案發(fā)布，加速落后產(chǎn)能出清利好產(chǎn)業(yè)頭部公司。本周碳酸鋰期現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張或?qū)⒎啪?。目前鋰電持倉(cāng)低位，短期排產(chǎn)波動(dòng)不改景氣度提升趨勢(shì)，建議繼續(xù)關(guān)注電池環(huán)節(jié)。
　　新技術(shù)：廣州市發(fā)布低空經(jīng)濟(jì)行動(dòng)方案，關(guān)注低空基建、運(yùn)營(yíng)及整機(jī)方向。5月31日廣州市印發(fā)廣州市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案，明確到2027年實(shí)現(xiàn)低空經(jīng)濟(jì)1500億元，其中航空器制造實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值1100億元。我們認(rèn)為廣州市具備低空經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，展開低空經(jīng)濟(jì)方案速度全國(guó)領(lǐng)先，建議關(guān)注低空基建、運(yùn)營(yíng)及整機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。
　　儲(chǔ)能：行動(dòng)方案有望協(xié)助理順價(jià)格機(jī)制，關(guān)注PCS、變壓器及溫控環(huán)節(jié)?！?024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》發(fā)布，明確2025年新增儲(chǔ)能裝機(jī)目標(biāo)，提及需求響應(yīng)能力建設(shè)并推動(dòng)完善儲(chǔ)能價(jià)格機(jī)制。PCS價(jià)格基本穩(wěn)定，量增有望帶動(dòng)規(guī)模效應(yīng)提升，有望量利齊升，變壓器內(nèi)外需求共振，出海邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，關(guān)注PCS、變壓器及溫控環(huán)節(jié)。
　　人形機(jī)器人：本周人形機(jī)器人指數(shù)上漲3.35%，open AI重啟機(jī)器人團(tuán)隊(duì)，6月有特斯拉股東會(huì)等催化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好略有回升，有望支撐機(jī)器人板塊表現(xiàn)，建議布局有望進(jìn)入特斯拉機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的tier 1標(biāo)的，逢低布局高壁壘關(guān)鍵零部件。
　　光伏：本周產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)幅度首次收窄，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格止跌或?qū)⒅?，?dāng)下位置不應(yīng)悲觀，底部區(qū)間或提前反應(yīng)見底預(yù)期。我們認(rèn)為光伏板塊當(dāng)下周期底部信號(hào)明確（虧現(xiàn)金成本、去庫(kù)存、交易收縮），在周期定價(jià)中，周期底部區(qū)間更應(yīng)關(guān)注“盈利能力/現(xiàn)金流強(qiáng)”的企業(yè)，且周期底部一般會(huì)提前反應(yīng)見底預(yù)期，因此當(dāng)下不應(yīng)悲觀，我們建議布局盈利底較高的環(huán)節(jié)，從大的環(huán)節(jié)來看，排序：逆變器>一體化組件>電池片。
　　風(fēng)電：風(fēng)電招投標(biāo)、項(xiàng)目審批持續(xù)火熱，國(guó)務(wù)院節(jié)能降碳行動(dòng)方案為風(fēng)電發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
　　電力設(shè)備：節(jié)能降碳方案為下一階段電網(wǎng)投資指明方向，關(guān)注國(guó)內(nèi)電力投資三大主線。
　　氫能：杭州《國(guó)家碳達(dá)峰試點(diǎn)實(shí)施方案》與國(guó)務(wù)院《節(jié)能降碳行動(dòng)方案》相繼出臺(tái)，支撐綠氫需求。二季度風(fēng)光項(xiàng)目啟動(dòng)將加快招標(biāo)節(jié)奏，關(guān)注制氫、儲(chǔ)運(yùn)等環(huán)節(jié)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價(jià)格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)