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本月觀點：模型轉(zhuǎn)為高景氣成長
　　在前期報告《系統(tǒng)化定量投資視角下的策略配置：何時景氣博弈，何時擁抱紅利？》中，我們構建了高景氣成長與紅利策略的輪動模型。每月底，模型選取單因子測試中的有效信號：期限利差、社融增速、CPI與PPI四象限、美債利率、外資流入意愿五個指標，分別給出買入高景氣或買入紅利的配置信號，各期取均值作為最終的打分，復合打分>0.5則買入高景氣、<0.5買入紅利，=0.5無有效信號等權配置高景氣與紅利指數(shù)。
　　截至2024年5月31日，輪動策略年化收益+21.25%，相較業(yè)績基準超額年化+13.27%。2024年5月模型繼續(xù)維持紅利配置（√），同期高景氣成長先漲后跌最終錄得-5.38%，不及中證紅利全收益+3.83%。模型最新信號6月看好高景氣成長。
　　風險提示
　　數(shù)據(jù)全部來自公開市場數(shù)據(jù)，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；跉v史數(shù)據(jù)的模型存在失效風險，歷史業(yè)績不代表未來。