>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-240607
| 上傳日期： |
2024/6/7 |
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| 2361KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
周四豆粕小幅收漲，夜盤上漲，美豆低位震蕩，巴西升貼水堅挺及當?shù)囟愔谱兓赡芤l(fā)成本上漲給予支撐。豆粕市場價下調(diào)0-10元，基差區(qū)間（-170，-60），東莞豆粕報3380元/噸，菜粕漲跌互現(xiàn)，廣東粉狀菜粕報2710元/噸。今日豆粕成交15.14萬噸，一般，大豆開機率56.8%，部分油廠開始檢修，預計本周開機率60%，壓榨量210.9萬噸。上周豆粕及大豆均累庫，庫存對比近幾年同期偏高。
天氣方面，愛荷華及伊利諾伊近期天氣晴朗為主，下周二到周五有一輪降雨，之后一周則晴朗。其他主要產(chǎn)區(qū)以分散降雨為主，整體降雨偏少。前期降雨多墑情較好，植物暫無壓力。USDA最新干旱報告顯示，截至6月4日當周，約2%的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為3%，去年同期為39%。
【交易策略】
南美大豆升貼水堅挺，且前期出口過快，下半年巴西出口壓力將下降，大豆到港成本具有較強支撐。美豆盤面略高于新作種植成本，未來預估產(chǎn)量較大，上漲幅度過大則有可能形成更大供應。國內(nèi)豆粕方面供應充足，需求暫無亮點，因此美豆及國內(nèi)豆粕預計處于底部有支撐，上行有壓力的震蕩格局，區(qū)間操作思路為主，種植期傾向逢低多布局。短期關(guān)注節(jié)后的USDA月報下調(diào)南美舊作產(chǎn)量可能性及近期國內(nèi)油廠檢修帶來的支撐。
油脂
【重要資訊】
1、據(jù)國家糧油信息中心，結(jié)合歷史同期產(chǎn)量、出口數(shù)據(jù)以及產(chǎn)地貿(mào)易商反饋，預計5月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月增15%，出口量增16%，即5月底庫存較上月增3%，達到180萬噸左右。
2、一農(nóng)業(yè)研究機構(gòu)稱，受季節(jié)性因素影響，印尼2023/24年度棕櫚油產(chǎn)量預估小幅上調(diào)至4970萬噸，較上次預估增長近1%。雖然預計生產(chǎn)力將隨著季節(jié)的變化而提高，但人們擔心，由于不利天氣條件可能導致收獲中斷，棕櫚油產(chǎn)量可能低于預期。
3、國內(nèi)6月6日豆油成交48300噸，棕櫚油成交0噸。
周四油脂收漲，受原油、商品整體反彈等影響，夜盤大幅上漲。日盤棕櫚油09收7734元/噸，豆油09收7936元/噸，菜油09收8614元/噸?；钌蠞q，廣州24度棕櫚油基差09+220（0）元/噸，江蘇一級豆油基差09+120（+50）元/噸，華東菜油基差09+50（0）元/噸。
【交易策略】
全球油脂需求仍然增加，供應端正處種植期，容易出現(xiàn)天氣與面積交易，估值上豆菜油還有上漲空間。油脂波動較大，短期大豆、菜籽暫無新驅(qū)動，但近期回撤較多，逢低買入為主，短期關(guān)注5月馬棕庫存變動及6月USDA月報。套利方面國內(nèi)豆菜油庫存較高，后期油籽進口量也偏大，需要維持一定的低價差才能維持替代棕櫚油的消費，因此預計價差進入震蕩趨勢，近期回撤也較多，逢低做擴。
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