>> 華泰期貨-尿素日報：復(fù)合肥開工下降，追肥旺季來臨-240607
| 上傳日期： |
2024/6/7 |
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| 677KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：復(fù)合肥開工率呈下降預(yù)期，尿素工業(yè)需求逐步下降，農(nóng)業(yè)追肥旺季來臨，局部農(nóng)業(yè)追肥需求繼續(xù)推進，下游需求主要拉動向農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變。尿素前期檢修裝置緩慢重啟，逐漸呈回升趨勢。上游工廠庫存處于低位，且有待發(fā)支撐，暫無明顯銷售壓力。工廠新單成交尚可，下游按需跟進居多，尿素震蕩走勢為主。
核心觀點
市場分析
市場：六月六日，尿素主力收盤2151元/噸（ -34 ）；河南小顆粒出廠價報價：2390元/噸（ 10 ）；山東地區(qū)小顆粒報價：2410元/噸（ 20 ）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：2430元/噸（ 20 ）；小塊無煙煤1170元/噸（ 0 ），尿素成本1824元/噸（ 0 ），出口窗口-260元/噸（ -67 ）。
供應(yīng)端：截至六月七日，企業(yè)產(chǎn)能利用率79.59%（0.02%）。樣本企業(yè)總庫存量為22.19萬噸（ -7.62 ），港口樣本庫存量為16.00萬噸（ -0.70 ）。
需求端：截至六月七日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率46.55%（-3.33%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為67.28%（0.71%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.82日（ -0.53 ）。
中性：六月六日，復(fù)合肥開工率呈下降預(yù)期，尿素工業(yè)需求逐步下降，農(nóng)業(yè)追肥旺季來臨，局部農(nóng)業(yè)追肥需求繼續(xù)推進，下游需求主要拉動向農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變。尿素前期檢修裝置緩慢重啟，逐漸呈回升趨勢。上游工廠庫存處于低位，且有待發(fā)支撐，暫無明顯銷售壓力。工廠新單成交尚可，下游按需跟進居多，尿素震蕩走勢為主。
■策略
中性：復(fù)合肥開工率呈下降預(yù)期，尿素工業(yè)需求逐步下降，農(nóng)業(yè)追肥旺季來臨，局部農(nóng)業(yè)追肥需求繼續(xù)推進，下游需求主要拉動向農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變。尿素前期檢修裝置緩慢重啟，逐漸呈回升趨勢。上游工廠庫存處于低位，且有待發(fā)支撐，暫無明顯銷售壓力。工廠新單成交尚可，下游按需跟進居多，尿素震蕩走勢為主。
■風險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況
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