>> 華泰期貨-氯堿日報：氯堿開工走低，供應(yīng)壓力小幅緩解-240607
| 上傳日期： |
2024/6/7 |
大小： |
748KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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摘要
PVC中性：多數(shù)前期檢修企業(yè)檢修延續(xù)，PVC檢修損失量有所提升，行業(yè)開工負荷率下降，供應(yīng)壓力小幅緩解，PVC期現(xiàn)維持窄幅波動。需求受季節(jié)性及出口淡季影響表現(xiàn)疲軟，PVC庫存整體略增，庫存總量居高不下。成本面支撐力度下降，預(yù)計PVC小幅震蕩走勢。
燒堿中性：河南、山西地區(qū)氧化鋁企業(yè)采購價格上調(diào)，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)相對平穩(wěn)，燒堿現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)。燒堿全國開工率走低，供應(yīng)壓力小幅緩解。但下游需求不溫不火，預(yù)計庫存有小幅累庫風(fēng)險。新單成交平淡，預(yù)計短期燒堿價格窄幅整理。
核心觀點
市場分析
PVC：
期貨價格及基差：6月6日，PVC主力收盤價6266元/噸（-14）；華東基差-316元/噸（+14）；華南基差-226元/噸（+14）。
現(xiàn)貨價格及價差：6月6日，華東（電石法）報價：5950元/噸（0）；華南（電石法）報價：6040元/噸（0）；PVC華東-西北-450：-175元/噸（0）；PVC華南-華東-50：40元/噸（0）；PVC華北-西北-250：-35元/噸（0）。
上游成本：6月6日，蘭炭：陜西935元/噸（0）；電石：華北3115元/噸（-15）。
上游生產(chǎn)利潤：6月6日，電石利潤77元/噸（-15）；山東氯堿綜合利潤389.3元/噸（+100）；西北氯堿綜合利潤：1091.3元/噸（0）。
截至5月31日，蘭炭生產(chǎn)利潤：-72.08元/噸（-11）；PVC社會庫存：55.42萬噸（+0.39）；PVC電石法開工率：74.48%（1.98%）；PVC乙烯法開工率：74.93%（-0.01%）；PVC開工率：74.60%（1.47%）。
燒堿：
期貨價格及基差：6月6日，SH主力收盤價2722元/噸（-45）；山東32%液堿基差315.75元/噸（+45）。
現(xiàn)貨價格及價差：6月6日，山東32%液堿報價：2722元/噸（-45）；山東50%液堿報價：1230元/噸（0）；新疆99%片堿報價2400元/噸（0）；32%液堿廣東-山東：190.0元/噸（0）；山東50%液堿-32%液堿：53.75元/噸（0）；50%液堿廣東-山東：320元/噸（0）。
上游成本：6月6日，原鹽：西北275元/噸（0）；華北295元/噸（0）。
上游生產(chǎn)利潤：6月6日，山東燒堿利潤：1151.7元/噸（0）。
截至5月31日，燒堿上游庫存：37.02萬噸（-5）；燒堿開工率：81.60%（-2.00%）。
策略
PVC中性。多數(shù)前期檢修企業(yè)檢修延續(xù)，PVC檢修損失量有所提升，行業(yè)開工負荷率下降，供應(yīng)壓力小幅緩解，PVC期現(xiàn)維持窄幅波動。需求受季節(jié)性及出口淡季影響表現(xiàn)疲軟，PVC庫存整體略增，庫存總量居高不下。成本面支撐力度下降，預(yù)計PVC小幅震蕩走勢。
燒堿中性：河南、山西地區(qū)氧化鋁企業(yè)采購價格上調(diào)，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)相對平穩(wěn)，燒堿現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)。燒堿全國開工率走低，供應(yīng)壓力小幅緩解。但下游需求不溫不火，預(yù)計庫存有小幅累庫風(fēng)險。新單成交平淡，預(yù)計短期燒堿價格窄幅整理。
■風(fēng)險PVC：下游出口回落；上游檢修計劃偏少；需求恢復(fù)力度弱。
燒堿：氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況；庫存變化；成交氛圍變化；出口窗口是否打開
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