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2024ASCO精彩紛呈，國產(chǎn)品種嶄露頭角。2024年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會于2024年5月31日至6月4日在美國芝加哥舉行。今年ASCO大會的口頭匯報環(huán)節(jié)共收錄426項研究，其中55項來自中國，入選數(shù)量較去年翻了近三倍；主要包括21項口頭報告、27項快速口頭報告、7項臨床科學研討會。截至2024年6月4日，ASCO2024摘要已陸續(xù)公告完畢，多個國產(chǎn)重點品種披露亮眼的核心數(shù)據(jù)，引發(fā)資本市場高度關注。
　　2024ASCO國產(chǎn)創(chuàng)新研究亮點梳理。信達生物PD-1/IL-2α雙融合蛋白針對黑色素瘤、結直腸癌具有顯著優(yōu)于現(xiàn)標準療法的客觀緩解率；康方生物PD-1/VEGF雙抗聯(lián)合化療將nsq-NSCLC的進展或死亡風險降低54%，具備迭代PD-1的臨床潛力；邁威生物Nectin-4 ADC針對UC、CC、EC、TNBC等多個晚期實體瘤展現(xiàn)出積極療效信號；迪哲醫(yī)藥舒沃替尼作為全球唯一靶向EGFR exon20ins NSCLC的小分子TKI，53.3%的ORR擁有同類最佳潛質；科倫博泰TROP-2 ADC延長TNBC的mPFS至5.7個月，相較傳統(tǒng)化療的生存獲益顯著。
　　醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)弱于滬深300。截至2024年6月6日，醫(yī)藥行業(yè)一年滾動市盈率為31.25倍，滬深300為12.07倍。醫(yī)藥股市盈率相對于滬深300溢價率當前值為158.94%，歷史均值為169.29%，當前值較2005年以來的平均值低10.35個百分點，位于歷史偏低水平。
　　投資建議：ASCO作為臨床腫瘤學領域最重要的學術會議之一，每年眾多創(chuàng)新藥的關鍵臨床數(shù)據(jù)及重磅研究進展都在會議上公布，擁有重磅產(chǎn)品的創(chuàng)新企業(yè)也在ASCO會議召開之際迎來股價催化。我們推薦關注1）醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)：恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、邁威生物、迪哲醫(yī)藥、艾力斯、華東醫(yī)藥、信立泰、百奧泰、首藥控股、康方生物、信達生物、百濟神州、科倫博泰、中國生物制藥等。2）CXO及制藥產(chǎn)業(yè)鏈：藥明康德、藥明生物、藥明合聯(lián)、康龍化成、昭衍新藥、納微科技、奧浦邁等。
　　風險提示：1.創(chuàng)新藥研發(fā)進展不及預期的風險；2.創(chuàng)新藥及器械審批進度不及預期的風險；3.醫(yī)保控費及集采降價力度超預期的風險；4.創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械企業(yè)融資困難的風險等。