>> 中原證券-周度策略：出口繼續(xù)走強(qiáng)，市場或有支撐-240609
| 上傳日期： |
2024/6/9 |
大小： |
1927KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
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作者： |
周建華 |
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【外需保持韌性，出口繼續(xù)走強(qiáng)】外貿(mào)向好勢頭不斷鞏固，前5個月進(jìn)出口同比增長6.3%，其中出口增長6.1%，進(jìn)口增長6.4%。5月當(dāng)月，進(jìn)出口同比增長8.6%，其中出口增長11.2%，進(jìn)口增長5.2%。對主要貿(mào)易伙伴出口繼續(xù)改善回升，對東盟、歐盟、美國、出口的同比增速分別是+22.5%、-1%，+3.6%，較上月均有較大改善。汽車及零部件、傳統(tǒng)紡織輕工產(chǎn)品出口均表現(xiàn)較好，前5個月船舶和汽車出口分別同比增長93.4%、20.1%。出口改善一方面得益于國內(nèi)產(chǎn)品國際競爭力較強(qiáng)，海外需求較好；另一方面也與海外進(jìn)口商為規(guī)避關(guān)稅等不確定性因素，提前備貨有一定關(guān)系。不過5月PMI新出口訂單指數(shù)大幅回落至48.3%，對出口持續(xù)走強(qiáng)構(gòu)成一定隱憂。
【商品房成交略有改善，汽車銷量同比繼續(xù)下降】5月下旬上海、深圳、廣州等一線城市房地產(chǎn)政策放松以來，商品房成交略有改善，6月3-9日30個大中城市商品房成交面積回升至161萬平方米，同比下降36%；2024年初以來累計成交3,887萬平方米，同比下降41.1%，降幅較5月末收窄約3個百分點(diǎn)。政策對商品房銷售有促進(jìn)作用，但初期整體改善的力度有限，地產(chǎn)銷售整體還是處于同比下降區(qū)間。汽車銷售同比繼續(xù)下降，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計5月乘用車市場零售168.5萬輛，同比下降3%，環(huán)比增長10%。由于2023年汽車銷量處于高基數(shù)，電動車滲透率已經(jīng)較高，持續(xù)增長的后勁放緩，整體汽車銷售略有放緩。
【美國非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期，歐盟首次“鷹派”降息】美國5月非農(nóng)就業(yè)人口增長27.2萬人，遠(yuǎn)高于預(yù)期18.5萬人。失業(yè)率為4%，為兩年多來首次升至該水平。平均時薪同比升4.1%，好于預(yù)期。同時，美國5月ISM非制造業(yè)PMI升至53.8，大幅好于預(yù)期。非農(nóng)報告發(fā)布后，市場預(yù)期美聯(lián)儲僅在12月降息一次。歐洲央行正式開啟降息周期，將主要再融資利率下調(diào)25個基點(diǎn)至4.25%，成為繼加拿大后G7成員國中第二個降息的央行。同時，歐洲央行行長“鷹派”表示，不能說正在進(jìn)入降息階段，通脹仍然居高不下，預(yù)計將在明年下半年才能降至目標(biāo)水平。
【投資建議：市場或有支撐】5月出口保持韌性，地產(chǎn)銷售有所改善，汽車銷售略有下降。新增地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行在5月顯著提速，將有力支持?jǐn)U大有效投資，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)大盤。宏觀和市場監(jiān)管利好政策預(yù)期依然較強(qiáng)，市場有望在關(guān)鍵點(diǎn)位得到支撐，建議關(guān)注芯片、通信、云計算、養(yǎng)殖、光伏等板塊。
風(fēng)險提示：政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，風(fēng)險事件沖擊市場流動性。
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