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本月以來估值因子相對優(yōu)勢，小市值、反轉因子全面回撤
　　本月以來估值因子相對優(yōu)勢，在所有股票池均呈現(xiàn)顯著的正收益；成長因子在滬深300呈現(xiàn)一定回撤，在其余股票池呈現(xiàn)正收益。盈利因子同樣在滬深300成分股票池有所回撤，但在其余股票池表現(xiàn)優(yōu)異。小市值因子本月以來出現(xiàn)大幅回撤，在所有股票池均表現(xiàn)慘淡。量價類因子中，反轉因子呈現(xiàn)全面回撤，波動率因子則延續(xù)正收益；換手率因子在中證1000成分股票池呈現(xiàn)較明顯的正收益，在其余股票池表現(xiàn)較為平淡。預期類因子中，超預期因子在所有股票池均表現(xiàn)理想；預期增長因子在中證1000與全A股股票池呈現(xiàn)一定正收益，在其余股票池有所回撤；預期估值因子則呈現(xiàn)全面回撤。
　　本月以來公募量化500指增基金超額業(yè)績領先
　　我們重點跟蹤以滬深300、中證500和中證1000指數(shù)為基準的量化指數(shù)增強基金?；诒驹乱詠斫刂?月7日的表現(xiàn)來看，三類公募指增基金超額收益表現(xiàn)出現(xiàn)一定分歧；其中500指增基金超額整體領先；300與1000指增基金超額則相對平淡。從今年以來的整體表現(xiàn)來看，三類指增基金均呈現(xiàn)正向的超額收益，其中中證1000指增基金超額保持領先。
　　5月私募指增整體呈現(xiàn)正超額，股票多頭產(chǎn)品有所走弱
　　量化私募已成為國內重要的資產(chǎn)管理機構和市場參與者，其策略表現(xiàn)具有一定的參考價值。由于數(shù)據(jù)存在延遲，我們重點統(tǒng)計今年以來量化私募產(chǎn)品截至5月底的表現(xiàn)。整體來看，5月私募產(chǎn)品中指增產(chǎn)品整體表現(xiàn)較好，均呈現(xiàn)正向超額收益，其中500與1000指增表現(xiàn)較為亮眼，300指增超額相對落后。其余產(chǎn)品中，或由于市場Beta下行的影響，股票多頭策略表現(xiàn)有所走弱，其余策略則整體表現(xiàn)較好。
　　風險提示：對引用的數(shù)據(jù)信息、基本假設、估值方法等影響證券估值評級的風險因素作充分說明，闡釋可能導致盈利預測結果不成立的原因、估值定價不成立的原因。