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>> 招商證券-城投債一級(jí)市場(chǎng)雙周報(bào):交易所城投債審核通過(guò)率小幅回升-240610
上傳日期:   2024/6/10 大?。?/td>   628KB
格式:   pdf  共14頁(yè) 來(lái)源:   招商證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   張偉
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
一、城投債凈融資:本期城投債凈融資規(guī)模為108億,凈融資規(guī)?;厣?br>  本期(2024年5月16日-2024年5月31日)城投債凈融資規(guī)模108億元,前值為-610億元,城投債凈融資環(huán)比增加約717億元,同比減少約288億元。
  1)從主體評(píng)級(jí)來(lái)看,本期各評(píng)級(jí)主體城投債凈融資均有回升;
  2)從行政級(jí)別來(lái)看,本期除區(qū)縣級(jí)平臺(tái)外,其余層級(jí)城投債凈融資環(huán)比均有所回升;
  3)從省市來(lái)看,本期12個(gè)重點(diǎn)區(qū)域中,廣西凈融資有所改善,重慶、貴州凈融資縮量。
  二、城投債認(rèn)購(gòu)熱度小幅回落,本期城投債發(fā)行成本下降
  城投債認(rèn)購(gòu)熱度小幅回落。本期城投債平均認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為2.49倍,環(huán)比減少0.91倍,同比上升1.21倍。其中,四川城投債有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)最高,為7.97倍。
  本期城投債發(fā)行成本下降,依舊位于近2年歷史低位。本期城投債加權(quán)平均發(fā)行利率為2.42%,較上期下降45BP,同比下行187BP。
  本期城投債取消發(fā)行規(guī)模下降,僅有AA+主體城投債取消發(fā)行。本期城投債取消發(fā)行數(shù)量為1只,原計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為2.5億元,取消發(fā)行規(guī)模環(huán)比減少2.5億元,同比減少20.3億元。
  三、城投債注冊(cè)審批:本期交易所城投債審核通過(guò)率小幅回升
  本期交易所審核反饋為“終止審查”的城投債有5只,擬發(fā)行規(guī)模51億元,前值為155億元。交易所審核反饋為“已通過(guò)發(fā)審會(huì)”與“注冊(cè)生效”的城投債共15只,計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為215億元,前值為21億元。交易所城投債審核通過(guò)率為10%,上一期為2%。
  交易所城投債平均反饋天數(shù)有所增加,平均反饋次數(shù)有所減少。本期交易所城投債平均反饋天數(shù)為46天,較上期增加12天;本期交易所城投債平均反饋次數(shù)為4次,較上期減少2次。
  交易商協(xié)會(huì)城投債審核通過(guò)率有所下滑。本期交易商協(xié)會(huì)城投債審核反饋為“完成注冊(cè)”的城投債共16只,合計(jì)擬發(fā)行規(guī)模為160億元,前值為344億元。本期交易商協(xié)會(huì)城投債審核通過(guò)率為12%,上一期為29%。
  四、城投債發(fā)行募集資金用途:“借新還舊”占比維持在高位
  本期城投債募集用途中“借新還舊”占比為91%,環(huán)比、同比分別上升1個(gè)百分點(diǎn)和3個(gè)百分點(diǎn)。
  從審批機(jī)構(gòu)來(lái)看,交易所和交易商協(xié)會(huì)城投債發(fā)行募集資金用途中“借新還舊”占比變動(dòng)幅度不大,分別小幅下降至95%和87%。
  從行政級(jí)別來(lái)看,區(qū)縣級(jí)、園區(qū)級(jí)城投債募集資金用途為“借新還舊”占比上升,其余層級(jí)均有所下降。省級(jí)、市級(jí)、區(qū)縣級(jí)和園區(qū)級(jí)城投債“借新還舊”占比分別為74%、99%、96%和99%。
  從省份來(lái)看,本期四川、湖南和山東城投債發(fā)行募集資金用途為“借新還舊”的占比環(huán)比有所上升。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:監(jiān)管政策調(diào)整超預(yù)期,宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)超預(yù)期,數(shù)據(jù)提取和處理存在誤差
 
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