>> 華金證券-新股專題：新股首日交投火爆，局部資金熱度未減或穩(wěn)定新股相對活躍預(yù)期-240609
| 上傳日期： |
2024/6/10 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李蕙 |
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新股周觀點(diǎn)：受大盤整體風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)影響，上周新股二級(jí)市場交投活躍度有所降溫；但預(yù)計(jì)新股資金關(guān)注度依舊較高，從上周上市新股首日火爆表現(xiàn)或可見一斑，傾向于資金對于新股、尤其是近端新股的博弈意愿或有升溫，依然建議對于新股次新板塊保持關(guān)注。
?。?）上周大盤風(fēng)險(xiǎn)偏好遭遇劇烈波動(dòng)，新股二級(jí)交投表現(xiàn)也顯著降溫，上周新股次新板塊平均漲幅和正收益占比均有顯著下降；其中，新股次新板塊平均收益降至-7.2%，正收益占比降至僅8.3%。
?。?）但上周新股板塊局部表現(xiàn)卻異常火爆，上周上市兩只新股平均漲幅高達(dá)5倍以上、且日內(nèi)交投收益也較為可觀，可能資金對于新股次新板塊的關(guān)注并未降低；尤其是新股上市首日交投市場，資金博弈意愿更是大幅升溫，搶籌現(xiàn)象有所凸顯。
?。?）在新股資金熱度尚在，且新一輪新股上行周期從時(shí)間維度和指標(biāo)體系可能均還不能認(rèn)定已經(jīng)結(jié)束背景下，我們傾向于認(rèn)為新股次新板塊相對活躍或依舊可期。
?。?）具體投資方向，維持此前觀點(diǎn)，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)尋找相對性價(jià)比或是本輪活躍新股的基礎(chǔ)特征。六月，短期標(biāo)的上建議沿著政策發(fā)力方向和當(dāng)月重大的預(yù)期事件脈絡(luò)梳理；略微拉長時(shí)間，則可能需要積極關(guān)注業(yè)績預(yù)期好轉(zhuǎn)的行業(yè)或標(biāo)的方向。
上周新股表現(xiàn)：
（1）新股發(fā)行表現(xiàn)：上周暫無新股網(wǎng)上申購。
?。?）上周上市新股表現(xiàn)：上周有2只創(chuàng)業(yè)板新股上市。1）打新收益來看，上周滬深新股首日平均漲幅超過5倍、且兩只新股首日漲幅均十分可觀，新股首日交投極為火爆，不排除首日可能出現(xiàn)一定的資金搶籌跡象。具體來看，上周三上市的匯成真空，發(fā)行市盈率及發(fā)行股價(jià)相對更低，疊加蘋果產(chǎn)業(yè)鏈及復(fù)合集流體等相關(guān)熱點(diǎn)主題催化，首日表現(xiàn)優(yōu)異、當(dāng)日漲幅高達(dá)7倍，可能極大刺激了新股的首日交投熱情。2）其次，從二級(jí)市場投資收益來看，上周上市的即期新股平均收益為-27.8%；可能來說，伴隨著新股首日平均漲幅推升至5倍以上，當(dāng)前新股首日表現(xiàn)預(yù)計(jì)已經(jīng)極為充分，首日再定價(jià)之后股價(jià)或難免承壓。
?。?）2023年至今上市新股表現(xiàn)：從23年上市新股上周漲跌來看，滬深新股平均漲幅為-7.2%，其中約有8.3%的新股出現(xiàn)上漲；北證新股平均漲幅為-5.8%，其中約有8.0%的新股出現(xiàn)上漲。漲幅居前的主要集中于有事件催化預(yù)期的半導(dǎo)體、能源電力等活躍主題標(biāo)的；而跌幅居前的則主要集中于此前曾有較為充分表現(xiàn)的消費(fèi)電子、商業(yè)航天等主題新股標(biāo)的，以及首日表現(xiàn)極度充分的即期新股。
本周申購/詢價(jià)：
?。?）本周共有1只新股完成申購待上市；其中，1只科創(chuàng)板。以本周已完成申購的待上市科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)注冊制新股來看，假設(shè)以2023年歸母凈利潤計(jì)算，平均絕對發(fā)行市盈率約為22.3X。近期，新股上市首日資金博弈意愿明顯升溫，新股上市首日表現(xiàn)或值得密切關(guān)注；但同時(shí)需要注意的，隨著新股首日再定價(jià)更為極致，可能一定程度上加劇了即期新股首日之后的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，或需保持適當(dāng)警惕
?。?）本周共有1只創(chuàng)業(yè)板新股將開啟申購。當(dāng)前，新股供給稀缺和發(fā)行定價(jià)平抑未改，建議繼續(xù)密切關(guān)注新股申購。
?。?）本周共有2只新股將開啟詢價(jià)；1只為創(chuàng)業(yè)板、1只為主板。其中，愛迪特為國內(nèi)領(lǐng)先的口腔修復(fù)材料供應(yīng)商，永臻股份為光伏邊框產(chǎn)品的全球核心供應(yīng)商，建議定價(jià)合理前提下或可適當(dāng)關(guān)注。
本周股票池（暫僅含滬深新股，股票池詳見正文）：
?。?）本期暫無調(diào)入。
?。?）短期，在資金對于新股次新板塊保持較高關(guān)注的背景下，疊加新股新一輪上行活躍周期或依然在途，我們依舊傾向于認(rèn)為新股次新板塊相對活躍可期，建議積極尋找相對估值性價(jià)比。具體標(biāo)的上，建議適當(dāng)關(guān)注豐茂股份、博隆技術(shù)、駿鼎達(dá)、貝隆精密等。
?。?）以中期投資來看，我們建議關(guān)注鼎泰高科、致尚科技、驕成超聲、納睿雷達(dá)等個(gè)股的可能投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新股歷史波動(dòng)規(guī)律可能發(fā)生變化、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可能存在偏差、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊、市場情緒急劇變化、上市公司業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)等
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