>> 華安證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報(bào)：本周生豬價(jià)格突破18.6元，5月上市豬企出欄同比微降-240610
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2024/6/10 |
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華安證券 |
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增持 |
作者： |
王鶯 |
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本周生豬價(jià)格上升至18.64元/公斤，豬價(jià)高點(diǎn)值得期待
?、俦局苌i價(jià)格上升7.1%至18.64元/公斤，出欄均重連續(xù)三周上行。本周六，全國(guó)生豬價(jià)格18.64元/公斤，周環(huán)比上升7.1%；涌益咨詢（5.31-6.6）：全國(guó)90公斤內(nèi)生豬出欄占比3.63%，維持低位；全國(guó)出欄生豬均重126.13公斤，周環(huán)比上升0.21公斤，同比上升4.75公斤，連續(xù)三周小幅上行；175kg、200kg與標(biāo)豬價(jià)差分別為0.07元/斤、0.08元/斤；150kg以上生豬出欄占比4.84%，周環(huán)比上升0.26個(gè)百分點(diǎn)；②仔豬價(jià)格連續(xù)三周上行。涌益咨詢（5.31-6.6）：規(guī)模場(chǎng)15公斤仔豬出欄價(jià)796元/頭，周環(huán)比上升6.8%，同比上漲40.9%；50公斤二元母豬價(jià)格1620元/頭，周環(huán)比上升1.8%，種豬補(bǔ)欄積極性持續(xù)低迷。6月7日，上海鋼聯(lián)7公斤仔豬價(jià)格659.52元/頭，周環(huán)比上漲10.7%，同比上漲41.3%；6月7日，博亞和訊全國(guó)52個(gè)城市15公斤、20公斤仔豬均價(jià)分別為51.6元/公斤、42.68元/公斤，周環(huán)比分別上漲10.2%、8.6%，同比分別上漲25.5%、23.3%；③5月15家上市豬企出欄量同比微降0.1%。2024年1-5月，15家上市豬企合計(jì)出欄6006.9萬頭，同比上升5%。2024年5月，15家上市豬企合計(jì)出欄1234萬頭，同比微降0.1%，出欄量（萬頭）從高到低依次為，牧原股份586、溫氏股份237.9、新希望136.7、天邦食品55.63、大北農(nóng)52、唐人神32.7、天康生物25.4、正邦24.8、京基智農(nóng)22.8、神農(nóng)集團(tuán)18.8、傲農(nóng)生物14.3、金新農(nóng)9.5、立華股份9.4、東瑞股份7.0、正虹科技1.3；出欄量同比增速?gòu)母叩降鸵来螢?，立華股份225%、神農(nóng)集團(tuán)77%、京基智農(nóng)53%、東瑞股份28.7%、大北農(nóng)14.6%、溫氏股份13.6%、唐人神10.7%、牧原股份1.7%、天康生物-1%、新希望-5.3%、金新農(nóng)12.3%、天邦食品-15.9%、正虹科技-38.9%、正邦-41%、傲農(nóng)生物71.4%；④豬價(jià)高點(diǎn)值得期待?；仡?021年6月-2022年3月，統(tǒng)計(jì)局公布的能繁母豬存欄量累計(jì)下降8.3%，受產(chǎn)能去化、延遲配種、二育等多重因素影響，豬價(jià)于2022年10月26日達(dá)到峰值27.66元/公斤；本輪周期2022年12月-2024年3月累計(jì)去化9.1%，2024年4月農(nóng)業(yè)部能繁母豬存欄量環(huán)比再降0.1%，豬價(jià)高點(diǎn)值得期待，本周涌益、鋼聯(lián)公布5月能繁數(shù)據(jù)，環(huán)比分別提升0.73%、0.43%，漲幅少于預(yù)期。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，生豬均重126.13公斤，較2022-2023年同期明顯偏高，但仍處于可控狀況，我們回顧2022年，出欄均重耗時(shí)逾5個(gè)月從6月末125.4公斤上升至12月7日峰值130.62公斤，本輪周期出欄均重變化需緊密跟蹤；⑤估值處歷史低位，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。據(jù)2024年預(yù)測(cè)生豬出欄量，溫氏頭均市值3463元、牧原3737元、巨星農(nóng)牧5143元、華統(tǒng)3225元、新希望2947元、天康生物2300元、中糧家佳康1911元。一、二線龍頭豬企估值多數(shù)處歷史低位，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊，重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、巨星農(nóng)牧、唐人神、天康生物。
本周白羽雞產(chǎn)品價(jià)格降至9270元，黃羽父母代在產(chǎn)存欄創(chuàng)同期新低
?、俦局馨子痣u產(chǎn)品價(jià)格降至9270元/噸。2024年第21周（5.20-5.26）父母代雞苗價(jià)格39.81元/套，周環(huán)比上漲3.7%；父母代雞苗銷量148.82萬套，周環(huán)比上漲5.6%。本周五，雞產(chǎn)品價(jià)格9270元/噸，周環(huán)比下跌1.4%，同比下降15.3%。白羽肉雞協(xié)會(huì)公布月報(bào)：4月祖代更新量14.89萬套，同比增長(zhǎng)34.8%；1-4月祖代更新量43.86萬套，同比增長(zhǎng)7.7%，其中，進(jìn)口占比41%，自繁占比59%；4月父母代雞苗銷量548.33萬套，同比下降1%，環(huán)比下降18.6%；1-4月父母代雞苗銷量2291.58萬套，同比增長(zhǎng)3.2%；②黃羽父母代在產(chǎn)存欄創(chuàng)2018年以來同期新低。2024年第16周（4.15-4.21）：黃羽在產(chǎn)祖代存欄142.26萬套，處于2020年以來同期最低水平；黃羽在產(chǎn)父母代存欄1298.8萬套，黃羽父母代雞苗銷量97.1萬套，處于2018年以來同期新低，2024年黃羽雞產(chǎn)業(yè)鏈有望獲得正常盈利。24/25年全球玉米、小麥庫消處近年低位，大豆處00/01年以來高位①24/25全球玉米庫消比處16/17年以來低位。USDA5月供需報(bào)告預(yù)測(cè)：24/25年全球玉米庫消比22.1%，預(yù)測(cè)值較23/24年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，處16/17年以來最低水平。中國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場(chǎng)預(yù)警專家委員會(huì)5月報(bào)：23/24年全國(guó)玉米結(jié)余量1333萬噸，預(yù)測(cè)值月環(huán)比下降50萬噸，結(jié)余量較22/23年增至794萬噸；24/25年全國(guó)玉米產(chǎn)量2.97億噸，同比增長(zhǎng)2.8%，結(jié)余量1036萬噸，較23/4年下降297萬噸；②24/25全球小麥庫消比處14/15年以來最低水平。USDA5月供需報(bào)告預(yù)測(cè)：24/25年度全球小麥庫消比24.9%，預(yù)測(cè)值較23/24年下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，處14/15年以來最低水平；③24/25全球大豆庫消比處00/01年以來高位。USDA5月供需報(bào)告預(yù)測(cè)：24/25年全球大豆庫消比22.1%，預(yù)測(cè)值較23/24年度上升2個(gè)百分點(diǎn)，處00/01年以來高位。中國(guó)農(nóng)業(yè)部市場(chǎng)預(yù)警專家委員會(huì)5月報(bào)：23/24年全國(guó)大豆結(jié)余變化155萬噸，預(yù)測(cè)值月環(huán)比增加61萬噸，結(jié)余量較22/23年下降約200萬噸；24/25年全國(guó)大豆產(chǎn)量2054萬噸，同比下降1.4%，結(jié)余量40萬噸，較23/24年下降115萬噸。
5月豬用疫苗批簽發(fā)同比以下降為主，非瘟疫苗進(jìn)展需持續(xù)跟蹤
2024年5月，豬用疫苗批簽發(fā)數(shù)同比增速由高到低依次
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