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合成橡膠：高位震蕩，回歸基本面估值。當(dāng)前基本面靜態(tài)估值區(qū)間為14300元/噸—15900元/噸。原料端，短期國內(nèi)丁二烯供應(yīng)偏緊，港口庫存持續(xù)下滑，工廠及貿(mào)易商庫存壓力較小，價(jià)格高位運(yùn)行。中期伴隨供應(yīng)回歸以及下游的負(fù)反饋，價(jià)格或有回調(diào)。順丁橡膠而言，目前行業(yè)仍然處在虧損階段，短期丁二烯價(jià)格高，行業(yè)開工率較低，庫存去化明顯，現(xiàn)貨高位震蕩。整體而言，順丁橡膠回歸基本面估值，投機(jī)性有所下降。但由于產(chǎn)業(yè)鏈基本面較強(qiáng)，對(duì)價(jià)格有所支撐，預(yù)計(jì)高位回調(diào)后，呈現(xiàn)基本面估值區(qū)間震蕩的格局
　　集運(yùn)指數(shù)（歐線）：短期波動(dòng)加劇，暫時(shí)觀望。昨日EC主力08合約大跌5.17%，遠(yuǎn)月一度跌停，多頭踩踏嚴(yán)重。資金邏輯或主要包括兩點(diǎn)：一方面為現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)大漲后，市場擔(dān)心下游接受度或面臨考驗(yàn)；另一方面為加沙?；痤A(yù)期發(fā)酵。我們認(rèn)為，短期部分資金基于遠(yuǎn)期供需面轉(zhuǎn)弱搶跑布空，造成遠(yuǎn)月大跌的同時(shí)也帶動(dòng)主力08的大幅下跌，風(fēng)格較左。聯(lián)合國通過?；饏f(xié)議事件能否動(dòng)搖以色列消滅哈馬斯的戰(zhàn)略目標(biāo)尚難評(píng)估，單純按照此邏輯或難以立腳。從基本面看，目前6月訂艙需求表現(xiàn)樂觀，即期價(jià)格堅(jiān)挺。市場確實(shí)存在部分7-8月貨物提前出運(yùn)的情況（提前出貨的比例尚難評(píng)估），但在美歐新一輪補(bǔ)庫周期背景下，對(duì)于今年旺季需求端的預(yù)期不宜過分看空。7月基本面矛盾主要集中在供給端，7月第27-30周（7/1-7/28）計(jì)劃周度平均運(yùn)力為26.0萬TEU，環(huán)比6月下跌7.5%。而近期新增的兩條航線相當(dāng)于在7月周度平均運(yùn)力26.0萬TEU的基礎(chǔ)上增加約1.135萬TEU。整體來看，目前基本面尚無惡化跡象，對(duì)于08合約，后續(xù)下跌空間有限，市場炒作的主流潛在利空更多影響10等遠(yuǎn)月合約