>> 國(guó)泰君安期貨-尿素：偏弱運(yùn)行，關(guān)注現(xiàn)貨降價(jià)后成交強(qiáng)度-240612
| 上傳日期： |
2024/6/12 |
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來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高琳琳 |
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【趨勢(shì)強(qiáng)度】
尿素趨勢(shì)強(qiáng)度：-1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
國(guó)際現(xiàn)貨端，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行的格局，6月10日國(guó)際最新價(jià)格，目前埃及地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定在345美元/噸，中東地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定在325美元/噸，巴西地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定在340美元/噸。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨端，端午假期期間以及周一，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交偏清淡，現(xiàn)貨價(jià)格有所回調(diào)，預(yù)計(jì)今日進(jìn)一步下調(diào)報(bào)價(jià)。目前采購(gòu)的主體以中原地區(qū)的復(fù)合肥剛需以及追肥直施的備肥為主。東北地區(qū)目前有尿素追肥的備肥需求，貿(mào)易商普遍以背靠背的模式進(jìn)行采購(gòu)，剛需釋放為主。從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的成交來看，尿素以及復(fù)合肥的基層需求有邊際走弱，貿(mào)易商環(huán)節(jié)以及工廠環(huán)節(jié)貿(mào)易流速均有下降。
基本面，6月11日，尿素行業(yè)日產(chǎn)18.15萬噸，較上一工作日增加0.03萬噸，較去年同期增加0.88萬噸；今日開工率83.80%，較去年同期81.89%提升1.91%。本周供應(yīng)端，伴隨復(fù)產(chǎn)的工廠增多，預(yù)計(jì)日產(chǎn)回升至18萬-19萬噸區(qū)間。庫(kù)存端，目前尿素的生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存以及社會(huì)庫(kù)存均處在季節(jié)性去庫(kù)的階段。從近期成交觀測(cè)來看，由于上周以及本周現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)多日成交清淡，整體生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存以及社會(huì)庫(kù)存的去庫(kù)速度預(yù)計(jì)出現(xiàn)一定程度下降。
期貨端，在出口政策的有序引導(dǎo)之下，《保供穩(wěn)價(jià)》政策驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)對(duì)于尿素價(jià)格的弱預(yù)期有所增加。目前根據(jù)國(guó)內(nèi)的需求來看，高氮復(fù)合肥生產(chǎn)對(duì)于尿素的采購(gòu)需求逐漸轉(zhuǎn)弱。直施需求在6月上旬以東北以及蒙東地區(qū)為主，華東及華北地區(qū)暫時(shí)在空檔期。因此，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱或?qū)е卤P面承壓運(yùn)行。但是介于國(guó)際價(jià)格位于高位，對(duì)于尿素的下方估值形成支撐，需要進(jìn)一步觀察出口政策趨嚴(yán)后對(duì)于貿(mào)易流向的實(shí)際影響。
日內(nèi)盤面的波動(dòng)更多關(guān)注現(xiàn)貨降價(jià)后的成交強(qiáng)度。如若工廠降價(jià)后促銷效果仍不佳，現(xiàn)貨成交清淡，則驅(qū)動(dòng)進(jìn)一步向下。但如若工廠降價(jià)后現(xiàn)貨成交放量，日內(nèi)震蕩反復(fù)概率增加。
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