>> 長城國瑞證券-醫(yī)藥生物行業(yè)雙周報2024年第12期總第110期：2024年醫(yī)改重點任務(wù)發(fā)布，衛(wèi)健委發(fā)文推動城市醫(yī)療資源下沉-240612
| 上傳日期： |
2024/6/12 |
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| 1285KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
長城國瑞證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
胡晨曦 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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行業(yè)回顧
本報告期醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)跌幅為2.92%，在申萬31個一級行業(yè)中位居第11，跑輸滬深300指數(shù)（-0.76%）。從子行業(yè)來看，僅血液制品上漲，漲幅為5.65%；線下藥店、原料藥跌幅居前，跌幅分別為8.47%、5.63%。
估值方面，截至2024年6月7日，醫(yī)藥生物行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負值）為25.86x（上期末為26.43x），估值下行，低于負一倍標準差。醫(yī)藥生物申萬三級行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負值）前三的行業(yè)分別為診斷服務(wù)（53.94x）、醫(yī)院（36.20x）、血液制品（35.16x），中位數(shù)為27.04x，醫(yī)藥流通（15.45x）估值最低。
本報告期，兩市醫(yī)藥生物行業(yè)共有17家上市公司的股東凈減持0.20億元。其中，13家增持0.19億元，4家減持0.39億元。
重要行業(yè)資訊：
◆國務(wù)院辦公廳：《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2024年重點工作任務(wù)》
◆國家衛(wèi)健委：進一步健全機制推動城市醫(yī)療資源向縣級醫(yī)院和城鄉(xiāng)基層下沉
◆Geron Corporation：全球首款端粒酶抑制劑“Imetelstat”獲美國FDA批準上市
◆美日韓印歐盟成立“生物制藥聯(lián)盟”
◆GSK：法院繼續(xù)審理停售藥物“Zantac”相關(guān)訴訟，或?qū)⒚媾R巨額索賠，股價一度跌近10%，市值蒸發(fā)80億美元
投資建議：
2024年醫(yī)改重點工作任務(wù)發(fā)布，醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革從三醫(yī)聯(lián)動進入醫(yī)保、醫(yī)療、醫(yī)藥協(xié)同發(fā)展和治理新階段。反腐仍是全年重點工作之一，將持續(xù)推進全鏈條全要素全覆蓋治理；醫(yī)保支付方式改革全面開展，但對于創(chuàng)新藥和先進醫(yī)療技術(shù)將探索DRG/DIP除外支付。節(jié)前，美日韓、印度、歐盟的生物制藥聯(lián)盟成立的消息對市場短期情緒產(chǎn)生較大影響，我們認為當前地緣政治存在一定風險，但具有真正創(chuàng)新能力的公司將會脫穎而出，建議持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥板塊具有真正創(chuàng)新能力及出海商業(yè)化能力的公司。
風險提示：
政策不及預(yù)期，研發(fā)進展不及預(yù)期，市場風險加劇
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