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飲料制造業(yè)固定資產投資完成額24年迎來高速增長。根據wind，24年1-4月中國酒、飲料和精制茶制造業(yè)固定資產投資完成額實現(xiàn)累計同比21.8%的高增長，表明飲料行業(yè)資本開支在24年迎來了高增，帶來飲料包裝設備的需求空間。
　　飲料銷售額持續(xù)增長，企業(yè)數量亦在增加。根據wind，中國飲料類單月零售額從23年下半年開始基本保持穩(wěn)定增長，24年4月飲料類單月零售額為230億元，同比增長6.4%，終端需求規(guī)模持續(xù)擴大。從企業(yè)數量上來看，酒、飲料和精制茶制造業(yè)企業(yè)數量規(guī)模自21年開始重回擴張區(qū)間，從21年2月的5438家持續(xù)增長至24年4月的5905家，行業(yè)內企業(yè)數量的增長亦將帶來新產能擴張的需求與新設備購置的需求。
　　永創(chuàng)智能為國內包裝設備龍頭企業(yè)，有望充分受益飲料行業(yè)的資本開支擴張。永創(chuàng)智能包裝設備主要分為標準單機設備及應用于飲料、牛奶、啤酒等液態(tài)食品領域的智能包裝生產線產品，作為國內包裝設備龍頭營業(yè)收入規(guī)模持續(xù)擴大。根據公司23年年報，23年新簽訂單金額約39.5億元，其中，得益于飲料行業(yè)需求的增加及公司市場占有率的提升，飲料智能包裝生產線訂單相較2022年快速增長。我們認為公司訂單的持續(xù)增長有望為未來的業(yè)績增長提供支撐。
　　盈利預測與投資建議：預計公司24-26年歸母凈利潤分別為2.95/ 3.46/4.09億元?？紤]到公司作為國內包裝設備龍頭仍有成長空間，給予公司24年歸母凈利潤20倍PE估值，對應合理價值12.10元/股，維持“買入”評級。
　　風險提示：行業(yè)需求下滑的風險；行業(yè)競爭加劇的風險；毛利率下滑的風險。