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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2024年5月新能源乘用車批發(fā)銷量89.7萬輛，同比+32.1%。新能源批發(fā)滲透率達(dá)44%，同環(huán)比持續(xù)提升。隨著新車上市等因素驅(qū)動(dòng)，新能源銷量有望持續(xù)增長。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持行業(yè)增持評(píng)級(jí)，新車上市有望持續(xù)促進(jìn)新能源銷量增長。隨著自主品牌和新勢力的新車不斷上市，以及小米等品牌的交付速度爬坡，新能源汽車銷量有望持續(xù)快速增長。整車推薦標(biāo)的江淮汽車、比亞迪、長安汽車、長城汽車、理想汽車；高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的無錫振華、瑞鵠模具、滬光股份、松原股份、拓普集團(tuán)、雙環(huán)傳動(dòng)、新泉股份、愛柯迪、多利科技、銀輪股份；智能化主線，推薦標(biāo)的德賽西威、科博達(dá)、華陽集團(tuán)、星宇股份、華依科技、保隆科技。
　　5月新能源乘用車批發(fā)、零售銷量同環(huán)比持續(xù)增長。2024年5月，新能源乘用車批發(fā)銷量89.7萬輛，同比+32.1%，環(huán)比+13.8%，1-5月累計(jì)批發(fā)363.7萬輛，累計(jì)同比+30.6%。5月新能源乘用車零售銷量80.4萬輛，同比+38.5%，環(huán)比+18.7%，1-5月累計(jì)零售325.5萬輛，累計(jì)同比+34.4%。
　　新能源滲透率同環(huán)比提升，自主品牌和新勢力持續(xù)發(fā)力。在批發(fā)銷量口徑下，5月新能源乘用車滲透率44.2%，同比+10.2pct，環(huán)比+4.3pct，1-5月累計(jì)滲透率37.9%，累計(jì)同比+6.4pct。在零售銷量口徑下，5月新能源乘用車滲透率47.0%，同比+14.0pct，環(huán)比+3.3pct，1-5月累計(jì)滲透率40.3%，累計(jì)同比+9.0pct。5月，比亞迪、吉利、長安、理想和賽力斯等品牌的新能源乘用車銷量實(shí)現(xiàn)了同環(huán)比增長，自主品牌和新勢力在新能源市場持續(xù)發(fā)力。
　　增程和插混新能源乘用車銷量保持高速增長。5月純電動(dòng)乘用車批發(fā)銷量53.1萬輛，同比+9.4%，環(huán)比+14.8%，插混乘用車批發(fā)銷量27.6萬輛，同比+84%，環(huán)比+8%，增程式新能源乘用車批發(fā)9.1萬輛，同比+105%，環(huán)比+27%。5月新能源乘用車批發(fā)銷量超過1萬輛的廠商共有16家，環(huán)比增加2家，同比增加4家，銷量由高到低依次是比亞迪、特斯拉中國、吉利汽車、長安汽車、奇瑞汽車、理想汽車、賽力斯、上通五菱、廣汽埃安、長城汽車、蔚來汽車、零跑汽車、東風(fēng)汽車、上汽大眾、小鵬汽車、上汽乘用車。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格戰(zhàn)加劇影響盈利、政策刺激效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)