>> 國泰君安期貨-尿素：貿(mào)易商補庫，現(xiàn)貨短期反彈，盤面反復(fù)-240616
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
大小： |
1280KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高琳琳 |
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國際現(xiàn)貨端，國際市場價格呈現(xiàn)震蕩格局，6月14日國際最新價格，目前埃及地區(qū)價格穩(wěn)定在355美元/噸，中東地區(qū)價格穩(wěn)定在338美元/噸，巴西地區(qū)價格穩(wěn)定在340美元/噸。
國內(nèi)現(xiàn)貨端，貿(mào)易商階段性剛需補庫，周末市場成交較為活躍，現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，但由于基層需求暫時沒有啟動，預(yù)計現(xiàn)貨以震蕩格局為主。6月16日報價，天慶小幅反彈至2180元/噸、臨沂小幅反彈至2260元/噸、東平貿(mào)易小幅反彈至2220元/噸、心連心農(nóng)業(yè)小幅反彈至2220元/噸。目前采購的主體以中原地區(qū)的復(fù)合肥剛需以及追肥直施的備肥為主。東北地區(qū)目前有尿素追肥的備肥需求，貿(mào)易商普遍以背靠背的模式進行采購，剛需釋放為主。從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的成交來看，基層由于追肥暫無大規(guī)模啟動整體貿(mào)易商銷售流速仍偏低。工廠環(huán)節(jié)由于貿(mào)易商及下游工廠階段性集中剛需補庫，成交有所回暖。
基本面，6月13日，尿素行業(yè)日產(chǎn)17.81噸，較上一工作日減少0.28萬噸，較去年同期增加0.49萬噸；今日開工率82.24%，較去年同期82.13%提升0.11%。下周供應(yīng)端，預(yù)計日產(chǎn)回升至17.5萬-18.5萬噸區(qū)間。庫存端，本周尿素的生產(chǎn)企業(yè)庫存由于端午節(jié)期間成交連續(xù)多日清淡因此出現(xiàn)小幅累庫的情況。從后半周工廠成交觀測來看，由于現(xiàn)貨市場周五及周六成交活躍，下周尿素生產(chǎn)企業(yè)庫存或小幅去庫。
期貨端，短期來看，伴隨貿(mào)易商補庫，現(xiàn)貨出現(xiàn)階段性反彈，但由于中原追肥暫未大規(guī)模啟動，現(xiàn)貨成交活躍度或有反復(fù)從而帶動期貨呈現(xiàn)震蕩格局。中期而言，在交割區(qū)域追肥需求的強預(yù)期背景下對盤面下方估值形成支撐。
風(fēng)險點：宏觀事件沖擊、地緣政治事件引發(fā)的短期供需錯配、國際能源價格大幅波動
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