| 上傳日期： |
2024/6/16 |
大?。?/td>
| 1362KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
馬亮,張廣碩 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1、【走勢回顧】本周硅鐵2409合約震蕩盤整，收于7,114元/噸，周環(huán)比變化-188元/噸，成交191,737手，持倉170,931手，持倉環(huán)比變化-8,339手。本周錳硅2409合約弱勢運行，收于7,622元/噸，周環(huán)比變化-900元/噸，成交431,747手，持倉362,671手，持倉環(huán)比變化60,041手。
2、【供應】硅鐵本周產(chǎn)量為11.27萬噸，產(chǎn)量較再上周環(huán)比變化為0.32萬噸，環(huán)比變化率為2.9%。周開工率為38.77%，較上周環(huán)比變化2.81%。錳硅本周產(chǎn)量為215,845噸，產(chǎn)量較上周環(huán)比變化為9,625噸，環(huán)比變化率為4.7%。周開工率為52.75%，較上周環(huán)比變化為1.23%。
3、【需求】從下游鋼廠表現(xiàn)來看，下游鐵水實際產(chǎn)量增幅超預期。以247家鋼鐵企業(yè)觀測為例，其在本周的高爐開工率為82.05%，較上周環(huán)比變化0.55%；其在本周的高爐日均鐵水產(chǎn)量為239.31萬噸，較上周環(huán)比變化3.56萬噸。
4、【庫存】截至6月7日，Mysteel統(tǒng)計全國60家硅鐵樣本企業(yè)的庫存是49,490噸，較半個月前環(huán)比變化-1,110噸。Mysteel統(tǒng)計全國63家硅錳樣本企業(yè)的庫存是114,300噸，較半個月前環(huán)比變化-45,200噸。
5、【總結(jié)及投資建議】雙硅本周震蕩下挫，波動幅度較大。供給方面，市場對控能耗政策預期存在分歧，后期雙硅供應或維持回升趨勢。需求來看，下游需求改善，帶動庫存持續(xù)去化至歷史中位水平，但鋼廠復產(chǎn)基本接近尾聲，終端邊際需求進一步向上空間或較為有限。成本估值角度來看，原料蘭炭價格上漲擠壓利潤對供給端造成約束，Element25復產(chǎn)消息擾動下錳礦供應缺口預期或?qū)p弱，錳礦高位價格出現(xiàn)松動，從成本估值角度為雙硅價格下方讓渡一定空間。綜合來看，雙硅產(chǎn)量仍存回升預期，而下游鋼材需求即將步入淡季，錳礦供應擾動不斷，成本支撐或面臨不足。后期走勢如何仍需關注錳礦供應以及雙硅供需關系變化
|
|
