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本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊均有下跌。環(huán)保（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)下跌0.40%，公用事業(yè)（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)下跌1.15%，相較市場(chǎng)整體跌幅較大。
　　本周板塊表現(xiàn)：本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊均有下跌。環(huán)保（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)下跌0.40%，公用事業(yè)（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)下跌1.15%，相較市場(chǎng)整體跌幅較大。公用事業(yè)子板塊中，電力板塊下跌1.23%，燃?xì)獍鍓K下跌0.29%。2024年以來(lái)，環(huán)保板塊累計(jì)漲幅-11.79%，漲幅落后于滬深300及創(chuàng)業(yè)板指；電力板塊累計(jì)漲幅14.34%，漲幅領(lǐng)先于滬深300及創(chuàng)業(yè)板指。
　　核心觀點(diǎn)：2024年煤價(jià)下行催化火電行情延續(xù)。由于2023年上半年高價(jià)庫(kù)存煤較多影響利潤(rùn)水平，隨著煤價(jià)中樞下行，火電企業(yè)2024年上半年業(yè)績(jī)同比有望實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)，在市場(chǎng)風(fēng)格偏防守的環(huán)境下具備投資價(jià)值。同時(shí)，伴隨火電業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，建議關(guān)注穩(wěn)定盈利的高分紅、高股息火電企業(yè)投資機(jī)會(huì)。推國(guó)電電力、福能股份等，建議關(guān)注中閩能源。長(zhǎng)期看好核電和水電投資價(jià)值，推薦國(guó)投電力、中國(guó)核電等。環(huán)保板塊推薦高股息低估值的光大環(huán)境等。
　　行業(yè)重點(diǎn)事件解讀：1）2024年4月，全國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量354.6億立方米，同比增長(zhǎng)11.8%，增速較3月提升5.4pct。2）6月7日，國(guó)家發(fā)改委等5部門(mén)發(fā)布鋼鐵、煉油、合成氨、水泥行業(yè)節(jié)能降碳專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃，提出全面清理地方自行出臺(tái)的高耗能行業(yè)電價(jià)優(yōu)惠政策。綜合考慮能耗、環(huán)?？?jī)效水平，完善高耗能行業(yè)階梯電價(jià)制度。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：1）秦港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)與上周持平，進(jìn)口煤價(jià)下跌，主要港口煤炭庫(kù)存增加。截至2024年6月14日，秦皇島動(dòng)力煤（Q5500）市場(chǎng)價(jià)格為885元/噸，與2024年6月7日持平；廣州港印尼煙煤（Q4200）市場(chǎng)價(jià)格676元/噸，較2024年6月7日下跌2.9%。截至2024年6月7日，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤離岸價(jià)為137.01美元/噸，周環(huán)比下跌1.7%。2）三峽水位：本周三峽水庫(kù)水位及蓄水量同比下降、環(huán)比上升。3）硅料及組件價(jià)格：本周硅料、硅片價(jià)格與上周持平。4）天然氣價(jià)格：本周LNG到岸價(jià)與國(guó)內(nèi)LNG出廠(chǎng)價(jià)均有上漲。截至2024年6月14日，LNG到岸價(jià)為12.94美元/百萬(wàn)英熱（4882元/噸），較2024年6月7日上漲8.9%；國(guó)內(nèi)LNG出廠(chǎng)價(jià)為4413元/噸，較2024年6月7日上漲0.5%。5）現(xiàn)貨日前交易市場(chǎng)：本周廣東省發(fā)電側(cè)加權(quán)平均電價(jià)于6月15日（周六）達(dá)到最高值349.65元/兆瓦時(shí)，環(huán)比上漲12.1%。中長(zhǎng)期交易市場(chǎng)：6月10日至6月15日山東省中長(zhǎng)期電力直接交易市場(chǎng)成交電量達(dá)38.67億千瓦時(shí)，環(huán)比增長(zhǎng)24.3%；同期加權(quán)平均成交電價(jià)373.42元/兆瓦時(shí)，環(huán)比下跌0.1%。2024年6月，廣東省中長(zhǎng)期交易綜合價(jià)為406.34元/兆瓦時(shí)，同比下降22.7%，環(huán)比5月下降4.8%。6）碳市場(chǎng)：本周全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）周成交量37.09萬(wàn)噸，環(huán)比下降59.3%，周成交額3569.51萬(wàn)元，成交均價(jià)96.24元/噸。
　　行業(yè)重點(diǎn)事件：交通運(yùn)輸部、生態(tài)環(huán)境部等十三部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《交通運(yùn)輸大規(guī)模設(shè)備更新行動(dòng)方案》；廣東省印發(fā)《關(guān)于人工智能賦能千行百業(yè)若干措施》。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落實(shí)低于預(yù)期、煤炭及硅料價(jià)格下跌、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期、國(guó)際政治局勢(shì)變化的風(fēng)險(xiǎn)等