>> 招商期貨-股指期貨周度報告：市場回調(diào)或接近尾聲，關(guān)注量能變化情況-240616
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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| 1999KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于虎山 |
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本周市場整體繼續(xù)呈現(xiàn)分化格局，科創(chuàng)50指數(shù)一枝獨秀，小盤風格超跌回升，而大盤風格指數(shù)存在補跌的跡象；從各指數(shù)近一個月的相關(guān)性情況看，上證50指數(shù)與中證1000指數(shù)正相關(guān)性升高至0.88，仍保持較高的正相關(guān)性，大小盤風格強弱持續(xù)性有所反復，大小盤風格指數(shù)相關(guān)性將逐步降低的概率較大。數(shù)據(jù)方面，中國5月CPI同比上漲0.3%，漲幅與上月相同，核心CPI同比上漲0.6%；環(huán)比則季節(jié)性下降0.1%。5月PPI環(huán)比上漲0.2%，自去年11月份以來首次轉(zhuǎn)正，同比降幅收窄1.1個百分點至1.4%。國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)處于修復中。資金方面，本周北上資金與杠桿資金繼續(xù)分化，其中杠桿資金結(jié)束了連續(xù)3周融資凈賣出態(tài)勢。隨著市場調(diào)整或接近尾聲，投資者加杠桿意愿有所增強；本周北上資金凈流入-218.73億元，其中滬股通本周凈流入-165.38億元，深股通本周凈流入-53.36億元，今年以來凈流入665.54億元，開通以來累計凈流入18,347.56億元。從中長期看，外資配置國內(nèi)市場的趨勢保持完好，國內(nèi)市場在全球范圍依然是低估值市場。估值方面，目前上證50指數(shù)PE為10.35，滬深300指數(shù)PE為11.94，中證500指數(shù)PE為22.69，中證1000指數(shù)PE為36.49，分別處于歷史58.24分位水平、歷史34.71分位水平、歷史27.25分位水平以及歷史37.32分位水平。從近5年各指數(shù)風險溢價上看，上證50與滬深300分別處于62%與82%分位水平，風險溢價率分別為7.40%與6.11%。當前IF仍然是性價比較優(yōu)的品種，依然值得逢低及長期配置?；罘矫妫琁M、IC、IF與IH6月合約基差分別為1.85、1.45、7.93與6.91點，各品種近月合約基差均走弱，尤其是IM與IC收基差較為迅速，市場對小盤風格轉(zhuǎn)強預期較為積極。整體上看，市場回調(diào)或接近尾聲，后市關(guān)注量能變化情況，尤其類似于周五底部放量反彈的持續(xù)情況。
操作建議：
1、單邊策略：繼續(xù)持有IF、IH多單，配置IC與IM多單；
2、套利策略：平倉做多IF做空IM的跨品種套利組合。
風險提示：
1、地緣政治對資產(chǎn)配置的影響。
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