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投資策略
　　基于可選消費(fèi)修復(fù)邏輯，我們認(rèn)為，服裝制造及出口相關(guān)企業(yè)或?qū)⒂瓉頇C(jī)遇，且服裝及家居出海企業(yè)或?qū)⒀永m(xù)紅利。同時(shí)，服裝品牌企業(yè)經(jīng)過估值調(diào)整后，或?qū)⒂瓉硇乱惠喰星?。投資主線如下：
　　主線一：自上而下，優(yōu)選市場份額提升及具備估值性價(jià)比的細(xì)分賽道龍頭。其中，推薦關(guān)注服裝制造相關(guān)的出口企業(yè)的投資機(jī)會。建議關(guān)注：申洲國際、華利集團(tuán)、富春染織、健盛集團(tuán)等。
　　主線二：自下而上，優(yōu)選業(yè)績確定性較強(qiáng)及股息率較高的白馬股。其中，建議重點(diǎn)關(guān)注有邊際改善的服裝品牌企業(yè)，以及分紅派息率穩(wěn)健的家紡龍頭。建議關(guān)注：安踏體育、波司登、海瀾之家、報(bào)喜鳥、富安娜等。
　　行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）消費(fèi)偏好變化。服裝消費(fèi)的潮流趨勢難以確定，若服裝品牌公司不能及時(shí)掌握時(shí)尚趨勢，或?qū)?dǎo)致消費(fèi)者與品牌粘性下降，進(jìn)而造成客流流失以及業(yè)績下降。
　　2）渠道庫存積壓風(fēng)險(xiǎn)。消費(fèi)環(huán)境尚存不確定性，若當(dāng)季貨品成交率不足，或?qū)?dǎo)致終端渠道庫存積壓，并對公司良性發(fā)展帶來一定經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
　　3）海外需求的不確定性。雖然服裝出海公司的產(chǎn)品性價(jià)比較高，但海外市場仍具不確定性，或?qū)⒔o輕工及紡服出海企業(yè)業(yè)績帶來一定的不確定性。