>> 國(guó)投安信期貨-專題報(bào)告：加拿大碳稅和清潔燃料法規(guī)，對(duì)植物油市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)什么改變-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
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作者： |
吳小明 |
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加拿大政府目前主要通過(guò)兩個(gè)方案來(lái)實(shí)現(xiàn)其溫室氣體減排目標(biāo)
一個(gè)方案是溫室氣體污染定價(jià)法案(GGPPA)對(duì)化石燃料的碳含量征稅，并為大型排放者建立信用交易體系，即基于產(chǎn)出的定價(jià)體系(OBPS)。GGPPA從2019年開(kāi)始征收碳稅，它還賦予各省制定減排戰(zhàn)略的靈活性，只要這些戰(zhàn)略同時(shí)滿足聯(lián)邦政府的最低要求，就能滿足各省的需求。
另一個(gè)是加拿大的清潔燃料法規(guī)(CFR)于2022年7月6日成為法律。它旨在擴(kuò)大低碳燃料在交通運(yùn)輸部門的使用，鼓勵(lì)使用低碳強(qiáng)度(CI)燃料。
國(guó)投安信期貨解讀:溫室氣體污染定價(jià)法案(GGPPA)對(duì)化石燃料的碳含量征稅，會(huì)增加柴油的使用成本。加拿大的清潔燃料法規(guī)(CFR)鼓勵(lì)使用低碳強(qiáng)度(CI)燃料，會(huì)利于可再生燃料的使用。
溫室氣體污染定價(jià)法案(GGPPA)
溫室氣體污染定價(jià)法案規(guī)定了聯(lián)邦最低的碳價(jià)，2023年聯(lián)邦碳價(jià)格為65加元/噸二氧化碳，2030年達(dá)到170加元/噸二氧化碳，每年增加15加元/噸二氧化碳。針對(duì)不同階段的碳價(jià)，聯(lián)邦政府規(guī)定了柴油的溫室氣體排放需要繳納的費(fèi)用。下表為聯(lián)邦政府規(guī)定的每年的最低的碳價(jià)格。針對(duì)每年不同的碳價(jià)格，聯(lián)邦政府還規(guī)定了柴油的每年的溫室氣體排放所收的費(fèi)用，隨著碳價(jià)格的上漲而上漲。
國(guó)投安信期貨解讀：加拿大的政策規(guī)定，如果一定數(shù)量的輕質(zhì)柴油含有特定比例的生物柴油（以百分比表示）超過(guò)5%，輕質(zhì)柴油的數(shù)量被視為由如下公式確定的升數(shù)。
A × （100% – B）/98%
A是輕質(zhì)燃料油在15°C時(shí)將占用的升數(shù);
B是特定的比例
通過(guò)該法規(guī)，可以看到，添加生物柴油之后，統(tǒng)計(jì)的可以交碳稅的石化柴油的數(shù)量是會(huì)下降的，因此摻混可再生燃料的石化燃料碳稅成本會(huì)下降。所以碳稅的征收，利于生物柴油的消費(fèi)。
加拿大的清潔燃料法規(guī)(CFR)
加拿大的清潔燃料法規(guī)（CFR）于2023年7月1日生效，旨在降低加拿大使用的液態(tài)化石燃料的碳強(qiáng)度。我們主要從強(qiáng)制摻混要求和碳強(qiáng)度限制來(lái)分析該法案對(duì)生物柴油市場(chǎng)的影響。
?。?）強(qiáng)制摻混要求：法規(guī)要求在加拿大生產(chǎn)和/或進(jìn)口的柴油中（按體積計(jì)算）至少含有2%的可再生燃料含量。
國(guó)投安信期貨解讀：
從加拿大實(shí)際的生物柴油摻混比例看，預(yù)計(jì)2023年摻混比例為3.5%，實(shí)際的執(zhí)行過(guò)程中是高于政策的強(qiáng)制摻混比例。
從未來(lái)的各州的政策規(guī)定中，可以看到除了艾爾伯塔省和薩斯喀徹溫省份，其他省份的可再生燃料的摻混比例均高于聯(lián)邦政府規(guī)定的2%。
魁北克是領(lǐng)軍的州，魁北克2023年柴油的低碳燃料含量為3%，2025年為5%，2030年將增加到10%。這高于2%的聯(lián)邦摻混比例。
?。?）碳強(qiáng)度限制
碳強(qiáng)度(CI)是指每單位燃料能源的生命周期溫室氣體排放量。以每兆焦耳二氧化碳當(dāng)量克數(shù)(gCO2e/MJ)表示。CI考慮了與生產(chǎn)、運(yùn)輸和消耗燃料的所有步驟相關(guān)的溫室氣體排放，也稱為燃料的完整生命周期。在加拿大生產(chǎn)和/或進(jìn)口的汽油和/或柴油的供應(yīng)商，需要滿足減排要求。
聯(lián)邦政府為汽油和柴油設(shè)定了一個(gè)每年遞減的CI標(biāo)準(zhǔn)，主要供應(yīng)商在加拿大供應(yīng)的燃料必須達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)。CI得分高于年度標(biāo)準(zhǔn)的燃料產(chǎn)生合規(guī)赤字，而得分低于合規(guī)的燃料產(chǎn)生合規(guī)信用。
基準(zhǔn)線碳強(qiáng)度汽油為95gCO2e/MJ，柴油為93gCO2e/MJ。合規(guī)期的規(guī)定碳強(qiáng)度限值為2023年開(kāi)始到2030年減排需求將每年增加1.5gCO2e/MJ，2024年汽油為90gCO2e/MJ，柴油為88gCO2e/MJ，合規(guī)期的碳強(qiáng)度如下表：
產(chǎn)生合規(guī)信用的途徑可以通過(guò)以下三個(gè)主要類別的活動(dòng)產(chǎn)生合規(guī)積分：合規(guī)類別1：CO2減排項(xiàng)目，包括碳捕集與封存項(xiàng)目；合規(guī)類別2：生產(chǎn)或進(jìn)口低CI燃料（即CI低于適用碳密度限值的燃料)；合規(guī)類別3：運(yùn)輸中的最終用途燃料轉(zhuǎn)換（即燃料的最終用戶更換或改裝其車輛以由低碳燃料或能源提供動(dòng)力）。
國(guó)投安信期貨解讀：
加拿大的碳強(qiáng)度限制政策跟美國(guó)加利福尼亞的政策運(yùn)作方式類似。由于生物柴油的CI低于柴油的CI,所以摻混生物柴油可以產(chǎn)生合規(guī)積分，這樣利于生物柴油的使用。
加拿大生物柴油的供需
美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)加拿大2023年可再生柴油產(chǎn)能在0.45億加侖（不包括協(xié)同處理），生物柴油產(chǎn)能在2.4億加侖。生物柴油產(chǎn)能利用率在46%，可再生柴油產(chǎn)能利用率為35%。
2023年，加拿大生物柴油和可再生柴油產(chǎn)量合計(jì)為1.3億加侖，其中生物柴油產(chǎn)量為1.1億加侖，可再生柴油產(chǎn)量為0.2億加侖。加拿大在2023年首次生產(chǎn)可再生柴油(HDRD)。進(jìn)口量為3.2億加侖，出口量為1.4億加侖。表觀需求為3億加侖。
加拿大跟美國(guó)生物柴油貿(mào)易活躍，一方面國(guó)內(nèi)需求在增長(zhǎng)，一方面美國(guó)市場(chǎng)政策回報(bào)高于加拿大市場(chǎng)。由于加拿大生物柴油符合美國(guó)可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)(RFS)，可以獲得美國(guó)可再生識(shí)別號(hào)碼(RINs)的價(jià)值和美國(guó)生物柴油BTC每加侖1美元的補(bǔ)貼，加拿大將其生產(chǎn)的大部分生物柴油出口到美國(guó)。然后通過(guò)進(jìn)口以滿足國(guó)內(nèi)需求。需求主要通過(guò)進(jìn)口美國(guó)生物柴油來(lái)滿足，但也進(jìn)口可再生柴油(主要來(lái)自新加坡和歐洲)。
加拿大生
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