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策略摘要
　　中性。中天合創(chuàng)全廠檢修已兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)檢修至七月底，聚烯烴停車裝置增加，供應(yīng)端有收緊預(yù)期。上游庫(kù)存周末小幅累庫(kù)。國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)反彈，成本支撐較強(qiáng)。下游農(nóng)膜開工觸底反彈，淡季下游終端剛需采購(gòu)為主，交投意愿一般。淡季上漲驅(qū)動(dòng)有限，預(yù)計(jì)維持區(qū)間整理。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存82萬(wàn)噸（3）。
　　基差方面，LL華東基差在30元/噸，PP華東基差在0元/噸。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)反彈，成本支撐較強(qiáng)。紹興三圓20 PP裝置重啟。中天合創(chuàng)67 PE+35 PP裝置、寶來(lái)石化45 PE裝置、遼陽(yáng)石化30 PP裝置停車檢修，聚烯烴停車裝置增加，供應(yīng)端有收緊預(yù)期。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口窗口盈虧平衡附近，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：無(wú)。
　?。?）跨期：無(wú)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣政治影響，原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況