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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　1.上期所燃料油期貨主力合約FU2409夜盤收漲0.53%，報(bào)3425元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2409夜盤收漲0.55%，報(bào)4183元/噸。
　　2.波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周一持穩(wěn)，巴拿馬型船和超靈便型船市場(chǎng)上漲，但海岬型船市場(chǎng)下跌。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)持穩(wěn)于1948點(diǎn)。海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)下跌19點(diǎn)或0.6%，報(bào)2938點(diǎn)。海岬型船日均獲利下跌162美元，至24363美元。巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)上升10點(diǎn)或約0.5%，至1960點(diǎn)，為5月14日以來最高水平。巴拿馬型船日均獲利上漲91美元，至17637美元。超靈便型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)上升11點(diǎn)，或0.8%，至1346點(diǎn)，為5月23日以來最高水平。靈便型船運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲5點(diǎn)，報(bào)716點(diǎn)。
　　3.聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫(kù)JODI：沙特4月份原油出口量環(huán)比下降41.3萬桶/日至600萬桶/日。
　　4.據(jù)路透計(jì)算，俄羅斯6月份的主要離線煉油能力比之前的計(jì)劃提高了114%，達(dá)到410萬噸，主要原因是Tuapse和Komsomoslk工廠上個(gè)月停工。5月份的閑置產(chǎn)能為380萬噸。根據(jù)目前的計(jì)劃，7月份的離線煉油能力將下降至180萬噸，而這一計(jì)劃很可能被上調(diào)。計(jì)算顯示，俄羅斯1-6月的累計(jì)煉油能力已達(dá)到2110萬噸，高于2023年同期的1540萬噸。
　　5.印度6月上半月液化石油氣銷量為124萬噸，同比增長(zhǎng)0.9%，環(huán)比下降5.2%。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　原油價(jià)格進(jìn)入窄幅震蕩狀態(tài)，當(dāng)前成本端對(duì)FU、LU價(jià)格指引不明朗，預(yù)計(jì)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)有限。就燃料油自身基本面而言，隨著高硫油裂解價(jià)差到達(dá)高位區(qū)間，煉廠端需求增長(zhǎng)受到限制，此外俄羅斯供應(yīng)也在逐步恢復(fù)，估值存在回調(diào)空間。與此同時(shí)，由于科威特出口回落，低硫燃料油供應(yīng)壓力有望邊際緩和。短期可以繼續(xù)關(guān)注LU-FU價(jià)差的反彈機(jī)會(huì)，但需注意高硫油在中期的供需格局仍好于低硫燃料油，對(duì)于價(jià)差向上空間不宜做過高預(yù)期。
　　■策略
　　單邊中性，逢低多LU2409-FU2409價(jià)差
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　俄羅斯煉廠檢修量超預(yù)期；伊朗燃料油出口低于預(yù)期；中東發(fā)電需求超預(yù)期；船燃需求替代超預(yù)期