>> 華泰期貨-黑色商品日報(bào)：粗鋼調(diào)控政策出臺，關(guān)注后續(xù)執(zhí)行情況-240618
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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鋼材：粗鋼調(diào)控政策出臺，關(guān)注后續(xù)執(zhí)行情況
邏輯和觀點(diǎn)：
昨日螺紋主力合約2410價收于3613元/噸，較上一交易日下跌27元/噸，跌幅0.74%，熱卷主力合約2410收于3780元/噸，較前日下跌24元/噸，跌幅0.63%?，F(xiàn)貨方面，昨日全國建材成交11.73萬噸，整體成交表現(xiàn)呈季節(jié)性淡季水平。盤面回落導(dǎo)致市場心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)弱，主動低價出貨行為增多。
整體來看，隨著建材進(jìn)入淡季，鐵水產(chǎn)量向上空間有限，加上鋼廠虧損幅度擴(kuò)大，短期內(nèi)供應(yīng)或有所收縮，同時建材消費(fèi)的快速下滑導(dǎo)致鋼材庫存消化速度減緩，另一方面，原料端價格的快速回落也導(dǎo)致鋼材成本的回落。昨日福建地區(qū)發(fā)布粗鋼調(diào)控目標(biāo)任務(wù)，如果按照文件執(zhí)行，后期福建仍有降產(chǎn)預(yù)期，但是具體執(zhí)行情況還需要跟蹤觀察。短期來看，鋼材價格預(yù)計(jì)將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，需密切關(guān)注粗鋼調(diào)控的落地情況及市場情緒變動。
策略：
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀政策、成材需求情況、鋼材出口、鋼廠利潤、爐料成本支撐等。
鐵礦：市場情緒悲觀，鐵礦環(huán)比下行
邏輯和觀點(diǎn)：
昨日，鐵礦石2409合約大幅下跌，較前一交易日下跌13.5元/噸，跌幅1.63%，收于813元/噸。昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨價格全天累計(jì)下跌4-20?，F(xiàn)青島港PB粉810跌12，超特粉655跌11。全國主港鐵礦累計(jì)成交97.4萬噸，環(huán)比上漲18.78%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計(jì)成交31.5萬噸（2筆），環(huán)比下跌88.29%。
整體來看，鐵礦基差維持低位。供應(yīng)端，全球鐵礦周度發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，并創(chuàng)下年內(nèi)新高，其中澳洲及其發(fā)往中國的量增加明顯，巴西和非主流發(fā)運(yùn)亦回到年內(nèi)均值水平以上，臨近半年末海外發(fā)運(yùn)仍有沖量預(yù)期。國內(nèi)到港量回落。需求端，上周鐵水產(chǎn)量有所增加，但終端已經(jīng)進(jìn)入淡季，繼續(xù)復(fù)產(chǎn)的空間也趨于有限。金融數(shù)據(jù)及地產(chǎn)數(shù)據(jù)情況仍然不佳，市場氛圍依舊悲觀。后續(xù)需要關(guān)注鐵水產(chǎn)量、庫存去化速度，廢鋼到貨等。預(yù)計(jì)鐵礦石將繼續(xù)震蕩行情。
單邊：震蕩偏弱
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鐵水產(chǎn)量、庫存情況、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、廢鋼到貨等。
雙焦：消費(fèi)步入淡季，原料價格承壓
邏輯和觀點(diǎn)：
伴隨焦炭市場第二輪降價落地，焦企利潤繼續(xù)下滑，盤面價格有所松動。昨日至收盤，焦煤主力2409合約收于1631元/噸，較前日下跌16/噸，跌幅0.97%；焦炭2409收于2276元/噸，較前日下跌26元/噸，跌幅1.13%?，F(xiàn)貨焦炭方面，昨日準(zhǔn)一級焦現(xiàn)貨報(bào)1950元/噸，降20元/噸。焦煤方面，焦煤方面，山西低硫主焦S0.7報(bào)1893元/噸；進(jìn)口蒙煤方面，近期甘其毛都口岸通關(guān)1400車，通關(guān)維持高位震蕩。近期市場受焦炭降價影響，下游采購情緒偏謹(jǐn)慎，蒙5長協(xié)原煤價格暫穩(wěn)在1300元/噸左右。
綜合來看：目前焦煤供需基本維持平衡，隨著下游消費(fèi)步入淡季，煤焦庫存環(huán)比有所上升，焦煤消費(fèi)可能受到影響，受二輪提降落地影響，原料煤價格有所回落，短期焦煤價格震蕩運(yùn)行，由于遠(yuǎn)月升水大，建議重點(diǎn)關(guān)注交割及基差風(fēng)險(xiǎn)；而焦炭供需維持緊平衡局面，焦炭庫存在黑色產(chǎn)業(yè)當(dāng)中最為健康，然而考慮到隨著消費(fèi)步入淡季，鐵水產(chǎn)量上漲空間縮窄，當(dāng)前部分焦企受檢修影響小幅減產(chǎn)，后期關(guān)注成材淡季表現(xiàn)和焦化利潤情況。
策略：
焦炭方面：震蕩
焦煤方面：震蕩
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀政策、鋼廠利潤、焦化利潤、成材需求、煤炭供給、基差風(fēng)險(xiǎn)等。
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