>> 東方證券-化工周報：2024年6月第2周-240618
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
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| 303KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
倪吉,顧雪鶯 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
原油相關信息：
原油及相關庫存：2024年6月7日美國原油商業(yè)庫存4.597億桶，周增加370萬桶；汽油庫存2.335億桶，周增加260萬桶；餾分油庫存1.234億桶，周增加90萬桶；丙烷庫存0.69808億桶，周增加97.8萬桶。美國原油產量及鉆機數：2024年6月7日美國原油產量為1320.0萬桶/天，周度增加10萬桶/天，較一年前增加80萬桶/天。6月14日美國鉆機數590臺，周減少4臺，年減少97臺；加拿大鉆機數160臺，周增17臺，年增加1臺。其中美國采油鉆機488臺，周減少4臺，年減少64臺。
價格變化：
我們監(jiān)測的188種化工產品中，本周價格漲幅前3名的產品分別為丁二烯（上漲9.5%）、無煙煤（上漲8.3%）、硫酸（上漲7.0%）；跌幅前3名為：液氯（下跌21.3%）、二乙醇胺（下跌7.8%）、順酐（下跌7.7%）。
月度方面，價格漲幅前3名的產品分別為丁二烯（上漲24.2%）、尿素-國際（上漲19.3%）、順丁橡膠（上漲18.5%）；跌幅前3名為：液氯（下跌26.2%）、二乙醇胺（下跌23.4%）、甲酸（下跌19.2%）。
價差變化：
本周價差漲幅前3名的產品分別為R410a價差（上漲125.1%）、丙烯酸丁酯價差（上漲94.0%）、順酐法BDO價差（上漲41.6%）；跌幅前3名為：順酐（苯法）價差（下跌31.1%）、順酐（正丁烷）價差（下跌23.6%）、順丁膠價差（下跌20.4%）。
月度方面，價差漲幅前3名的產品分別為MTP價差（上漲263.9%）、R410a價差（上漲107.2%）、MTO價差（上漲105.0%）；跌幅前3名為：順酐法BDO價差（下跌161.1%）、苯乙烯（下跌84.9%）、甲酸價差（下跌41.0%）。
投資建議與投資標的
化工行業(yè)仍在基本面磨底階段，鮮有能出現(xiàn)基本面上行趨勢的子行業(yè)。油價維持高位，建議關注中國石油(601857，未評級)、中國石化(600028，增持)、中國海油(600938，買入)等高股息標的。另外還推薦超跌反彈，且基本面較好的標的。長期來看，全球競爭日益激烈，貿易保護政策帶來國內外市場的盈利能力嚴重分化，建議關注有機會出海的相關企業(yè)有望獲得更高回報，例如輪胎、瓶片。另一方面，一些行業(yè)因受到技術、資源、能源等方面的限制，產能增速實際非常緩慢。而需求端又有亞非拉等新興地區(qū)呈現(xiàn)出持續(xù)高速增長的趨勢，有望拉動部分產品進入長周期景氣，例如異氰酸酯、氯堿和擴張受限于上游資源型原料的磷肥和鉀肥。
推薦榮盛石化(002493，買入)：民營大煉化龍頭企業(yè)，未來業(yè)績向上彈性較大，與沙特阿美聯(lián)合投資項目帶來長期成長性。
推薦皇馬科技(603181，買入)：特種聚醚龍頭企業(yè)，積極應對22年宏觀需求惡化的壓力，已再次進入環(huán)比增長通道。
推薦金禾實業(yè)(002597，買入)：麥芽酚和三氯蔗糖龍頭企業(yè)，主要產品處于景氣底部有望迎來邊際變化。
建議關注鹽湖股份(000792，未評級)：國內鉀肥龍頭企業(yè)。
風險提示
項目進展不及預期；需求不及預期；海外銷售不及預期；原材料價格大幅波動。
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