>> 方正證券-輕工制造行業(yè)事件點評報告：9部門聯(lián)合發(fā)文支持跨境電商發(fā)展，關(guān)注輕工出口鏈機會-240612
| 上傳日期： |
2024/6/12 |
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| 267KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李珍妮，馬螢 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2024年6月11日，商務(wù)部、國家發(fā)改委等9部門發(fā)布《關(guān)于拓展跨境電商出口推進海外倉建設(shè)的意見》，從積極培育跨境電商經(jīng)營主體、加大金融支持力度、加強相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和物流體系建設(shè)等五方面提出15條具體措施，其中包括大力支持跨境電商賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展、提升服務(wù)跨境電商企業(yè)能力、推動跨境電商海外倉高質(zhì)量發(fā)展等。
美國電商零售額增長高于線下，海外消費者電商消費習(xí)慣逐步養(yǎng)成。2024年4月美國零售和食品服務(wù)銷售額同比增長3.04%，剔除機動車及零部件，同比增長3.19%，終端消費彰顯韌性，同時，通脹環(huán)境下消費者更重視“性價比”，價格透明、選擇多樣、性價比高的線上渠道增速更高，4月美國無店鋪零售額同比+7.51%，顯著高于零售總額同比表現(xiàn)。截至2024年3月，美國網(wǎng)絡(luò)零售額占零售總額占比為15.9%，自22Q2以來逐季度持續(xù)提升，線上購物習(xí)慣逐步養(yǎng)成。
海運價格上漲短期擾動跨境電商盈利，關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施類標的及行業(yè)龍頭。截至2024年6月7日，CCFI周度指數(shù)環(huán)比持續(xù)提升，綜合指數(shù)/美西航線/美東航線/歐洲航線指數(shù)環(huán)比5月31日分別+6.5%、+5.2%、+7.8%、+9%。運價快速上漲短期壓制跨境電商盈利能力，前期股價對此已有所反應(yīng)，當下時點建議關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施類標的，以及具備長協(xié)及一定順價能力的龍頭，或可通過價格調(diào)整、產(chǎn)品迭代等方式逐步傳導(dǎo)成本端壓力：
-基礎(chǔ)設(shè)施標的【樂歌股份】，有望充分受益跨境電商行業(yè)紅利，發(fā)揮中大件商品配套服務(wù)優(yōu)勢，累計服務(wù)出海企業(yè)超過600家，通過有序擴倉和庫容率提升，盈利能力有望持續(xù)改善；
-家居跨境電商龍頭【致歐科技】，產(chǎn)品矩陣場景化、系列化擴充以推升消費者關(guān)聯(lián)購買，自有倉布局逐步完善有望帶來尾程運費優(yōu)化，供應(yīng)鏈降本增效效果逐步體現(xiàn)，新市場新渠道開拓貢獻增量；
- 【恒林股份】升級跨境電商團隊，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、豐富產(chǎn)品布局，除亞馬遜以外同步積極布局TikTok、Shein、Temu等多平臺，借助平臺勢能，公司跨境電商有望延續(xù)快速發(fā)展態(tài)勢。
此外，建議關(guān)注持續(xù)高景氣的保溫杯細分賽道【嘉益股份】【哈爾斯】，訂單持續(xù)向好、經(jīng)營拐點已現(xiàn)的【泉峰控股】，新客戶、新基地、新品類逐步拓展的【永藝股份】，定位中高端、供應(yīng)鏈垂直一體化程度高的【匠心家居】。
風(fēng)險提示：海運費價格大幅波動，海外需求不及預(yù)期，匯率波動，貿(mào)易政策風(fēng)險等。
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