>> 招商證券-國新港股通央企紅利指數(shù)投資價值分析：紅利策略配置的新機遇-240617
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
大小： |
977KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
任瞳,王武蕾 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本文圍繞國新港股通央企紅利指數(shù)（指數(shù)代碼：931772）的投資價值進行分析，主要結(jié)論如下：
港股央企配置價值：1）紅利投資正當(dāng)時，近期國內(nèi)分紅新政頻出，旨在規(guī)范A股市場分紅行為，提高上市企業(yè)分紅水平，一系列政策舉措為紅利資產(chǎn)帶來了顯著利好，推動紅利投資風(fēng)格的強勢崛起；2）國資委下屬港股央企的行業(yè)布局聚焦實體企業(yè)，與當(dāng)前港股市場主流紅利指數(shù)高配金融（銀行）板塊的趨勢形成明顯差異，呈現(xiàn)了服務(wù)實體經(jīng)濟，推動產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化的鮮明特色。
紅利風(fēng)格配置價值：1）國內(nèi)無風(fēng)險利率的持續(xù)下行和下半年聯(lián)儲降息預(yù)期的持續(xù)，導(dǎo)致無論A股還是港股視角來看，權(quán)益資產(chǎn)的配置價值凸顯，同時絕對收益資金對紅利策略的需求仍高；2）港股通紅利策略與A股市場紅利策略呈現(xiàn)出典型的低相關(guān)特征，回測表明組合中增加港股通紅利策略有利于提升投資收益和勝率。
中證國新港股通央企紅利指數(shù)(931722)：指數(shù)從港股通范圍內(nèi)選取國務(wù)院國資委央企名錄中分紅水平穩(wěn)定且股息率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映港股通范圍內(nèi)股息率較高的央企上市公司證券的整體表現(xiàn)。
指數(shù)優(yōu)勢：1）港股央企上市公司的低估值屬性，使港股相比A股股息率更高。2）中證國新港股通央企紅利指數(shù)高配能源與電信行業(yè)，使指數(shù)具備較強盈利、分紅能力，同時展現(xiàn)進攻性和成長潛力。
指數(shù)表現(xiàn)：與恒生港股通指數(shù)及同類紅利指數(shù)相比，中證國新港股通央企紅利指數(shù)近三年的絕對收益和風(fēng)險調(diào)整后收益均為最高，在風(fēng)險可控的情況下實現(xiàn)收益領(lǐng)先，配置性價比佳。
相關(guān)產(chǎn)品：當(dāng)前有三支被動指數(shù)型基金產(chǎn)品掛鉤指數(shù)表現(xiàn)，分別為南方中證國新港股通央企紅利ETF（520663）、景順長城中證國新港股通央企紅利ETF（520993）、廣發(fā)中證國新港股通央企紅利ETF（520903），三支產(chǎn)品管理費率相同，均為理想的工具型被動產(chǎn)品配置標的。
風(fēng)險提示：本報告基于對歷史數(shù)據(jù)的分析，當(dāng)市場環(huán)境變化時，存在失效風(fēng)險。
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