>> 國(guó)泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：震蕩偏強(qiáng)-240619
| 上傳日期： |
2024/6/19 |
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來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
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作者： |
黃柳楠 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1.金十?dāng)?shù)據(jù)6月18日訊，美聯(lián)儲(chǔ)柯林斯周二稱，不要被近期的通脹數(shù)據(jù)沖昏頭腦。柯林斯說(shuō)：“現(xiàn)在就斷定通脹率是否正在持久地回到2%的目標(biāo)還為時(shí)過(guò)早。我們不應(yīng)該對(duì)一兩個(gè)月的樂(lè)觀消息反應(yīng)過(guò)度，就像不應(yīng)該從今年年初令人失望的數(shù)據(jù)中得到太多信號(hào)一樣?！彼€表示，現(xiàn)在還不是降息的時(shí)候，還需要看到更多物價(jià)壓力正在緩解的證據(jù)。盡管如此，柯林斯認(rèn)為經(jīng)濟(jì)很可能已經(jīng)步入正軌：“我樂(lè)觀地認(rèn)為，在勞動(dòng)力市場(chǎng)保持健康的情況下，我們能夠在合理的時(shí)間內(nèi)恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定?！笨铝炙贡硎?，總體而言，美聯(lián)儲(chǔ)在降低通脹方面取得了“重大進(jìn)展”。
2.金十?dāng)?shù)據(jù)6月18日訊，美國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)，主要得益于工廠產(chǎn)出的廣泛回升，這對(duì)一直在努力尋求發(fā)展動(dòng)力的制造業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)積極的信號(hào)。周二數(shù)據(jù)顯示，5月工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)了0.9%，超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期。在消費(fèi)品行業(yè)的帶動(dòng)下，制造業(yè)產(chǎn)出也攀升了0.9%，這些數(shù)據(jù)與其他數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比，其他數(shù)據(jù)顯示，在投入價(jià)格上漲、消費(fèi)需求不穩(wěn)定和借貸成本高企的情況下，制造業(yè)難以形成增長(zhǎng)勢(shì)頭。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）最新公布的工廠活動(dòng)萎縮速度加快，衡量產(chǎn)出的指標(biāo)接近停滯；5月零售銷售也幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，前幾個(gè)月的零售銷售也被下調(diào)，表明消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)壓力更大。商業(yè)設(shè)備產(chǎn)出三個(gè)月來(lái)首次攀升，而建筑用品產(chǎn)出也有所上升。
3.金十?dāng)?shù)據(jù)6月18日訊，由于汽油和汽車價(jià)格下降影響了加油站和汽車經(jīng)銷商的收入，美國(guó)5月零售額增幅低于預(yù)期。5月零售銷售增長(zhǎng)0.1%，4月數(shù)據(jù)被下修為-0.2%。近幾個(gè)月來(lái)，零售銷售因復(fù)活節(jié)提前而受到扭曲。盡管如此，由于物價(jià)和利率的上漲迫使家庭優(yōu)先考慮生活必需品，減少自由支配的開(kāi)支，銷售增長(zhǎng)的趨勢(shì)已經(jīng)放緩。由于低收入借款人越來(lái)越難以償還貸款，銀行也在收緊信貸。雖然勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)固，但失業(yè)者要想迅速找到新工作已變得有些困難，工資增長(zhǎng)也在放緩。不包括汽車、汽油、建材和食品服務(wù)在內(nèi)的零售銷售對(duì)照小組增長(zhǎng)了0.4%。
4.美國(guó)5月零售銷售月率0.1%，預(yù)期0.3%，前值0.00%。
5.金十?dāng)?shù)據(jù)6月19日訊，據(jù)一位知情人士透露，法國(guó)和意大利等七個(gè)歐盟國(guó)家將因去年過(guò)度赤字而面臨歐盟違規(guī)調(diào)查程序。知情人士表示，歐盟委員會(huì)將于周三宣布決定。西班牙和其他三個(gè)2023年赤字超過(guò)3%的國(guó)家不在名單上。意大利和波蘭已經(jīng)表示預(yù)計(jì)會(huì)因違反歐盟規(guī)則而受到告誡，這些規(guī)則包括對(duì)債務(wù)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值60%和預(yù)算赤字高于3%的國(guó)家采取措施。
6.美聯(lián)儲(chǔ)柯林斯：2024年可能出現(xiàn)一次或兩次降息的情景。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
昨日盤面偏強(qiáng)震蕩，主力08合約收于5028.0點(diǎn)，漲幅5.76%；06合約收于4616.9點(diǎn)，兌現(xiàn)補(bǔ)貼水行情。目前計(jì)入06合約交割結(jié)算價(jià)的兩期指數(shù)已公布，第一期為4229.83點(diǎn)，第二期為4688.53點(diǎn)，第三期或在4950-5000點(diǎn)之間，預(yù)計(jì)06合約交割結(jié)算價(jià)在4630點(diǎn)附近（±50點(diǎn)）。
即期運(yùn)費(fèi)方面，馬士基自上周宣布上調(diào)亞洲至北歐FAK費(fèi)率5000/9000美元后，昨日開(kāi)放7月第一周（第27周）訂艙，上海至安特衛(wèi)普6000/8000美元，雖然大柜價(jià)格不及上周宣漲價(jià)位，但相較其第26周開(kāi)艙價(jià)7300仍然上漲了700美元。與此同時(shí)，占指數(shù)編制樣本比例較高的長(zhǎng)榮昨日也開(kāi)放了7月線上訂艙，電商平臺(tái)價(jià)格顯示，7月運(yùn)費(fèi)5335/8570，大柜價(jià)格環(huán)比第26周上漲700美元。此外，地中海7月上旬spot艙位報(bào)8800美元/FEU，DT艙位9800美元/FEU。對(duì)于船司7月調(diào)價(jià)，有兩點(diǎn)值得關(guān)注：第一，船司進(jìn)一步推漲7月運(yùn)費(fèi)或加劇短期買漲不買跌的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)6月下旬訂艙量非常樂(lè)觀，6月下旬大柜7000-7200美元的市場(chǎng)均價(jià)落地概率較高，而這對(duì)應(yīng)SCFIS指數(shù)或接近5000點(diǎn)；第二，從幾家頭部船司調(diào)價(jià)情況來(lái)看，7月運(yùn)費(fèi)普遍上調(diào)至8000美元/FEU，宣漲幅度在7月上旬基本面良好的支撐下，落地程度和概率或仍然較高，我們提示7500-8500美元/FEU的價(jià)格或?qū)?yīng)SCFIS指數(shù)5200-5600點(diǎn)。
從基本面看，6月歐線大部分船司訂艙量或處于高位，艙位較緊張。7月供需情況來(lái)看，歐洲對(duì)于下半年圣誕節(jié)等節(jié)假日貨物的備貨通常在7月中后旬開(kāi)啟。7月基本面矛盾主要集中在供給端，最新船期數(shù)據(jù)顯示2M聯(lián)盟7月7日新增AE7航線空班。拋開(kāi)近期MSC新增的BRITANNIASERVICE以及達(dá)飛新增的FRENCHPEAKSERVICE，7月第27-30周（7/1-7/28）計(jì)劃周度平均運(yùn)力為25.6萬(wàn)TEU。對(duì)于新增航線而言，BRITANNIASERVICE計(jì)劃7月1日起提供周班運(yùn)輸服務(wù)，該航線集裝箱船大小在9600TEU附近。FRENCHPEAKSERVICE計(jì)劃6月30日起提供運(yùn)輸服務(wù)，該航線集裝箱船大小在7000TEU附近，每?jī)芍軓闹袊?guó)出發(fā)，交替前往北歐和地中海的目的地。新增航線運(yùn)力完全落地的情況下，相當(dāng)于在7月歐線周度平均運(yùn)力26.0萬(wàn)TEU的基礎(chǔ)上增加約1.135萬(wàn)TEU。整體來(lái)看，歐線7月運(yùn)力或環(huán)比下滑5%左右，預(yù)計(jì)7月仍處于艙位偏緊的環(huán)境中
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