>> 方正中期期貨-鋼材日度策略報(bào)告-240618
| 上傳日期： |
2024/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
湯冰華 |
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螺紋鋼：
【市場(chǎng)邏輯】
周二國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)發(fā)布會(huì)，指出推動(dòng)節(jié)能降碳方案下一步計(jì)劃，同時(shí)市場(chǎng)傳出各省市粗鋼壓減的傳聞，不過(guò)相比2021年，在內(nèi)需下降背景下，利潤(rùn)大概率在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部重分配，而很難向下游傳導(dǎo)，進(jìn)而使減產(chǎn)對(duì)鋼價(jià)的利多影響減弱。基本面上，螺紋產(chǎn)需延續(xù)之前兩周偏弱的狀態(tài)；5月地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)下行，基建投資增速繼續(xù)回落，M1、M2增速繼續(xù)創(chuàng)歷史新低，企業(yè)和居民新增中長(zhǎng)期貸款維持低位，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍較差。海外市場(chǎng)除美國(guó)外，其余主要經(jīng)濟(jì)體5月PMI回升。淡季雖然基本面權(quán)重下降，但國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境也不及6月之前，板材需求韌性支撐下，暫時(shí)沒(méi)有大級(jí)別負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)，但反彈空間也極為有限，周一降息預(yù)期落空，關(guān)注周四LPR是否出現(xiàn)下調(diào)，以及減產(chǎn)的進(jìn)一步消息，鋼價(jià)方向性不強(qiáng)。
【交易策略】
螺紋繼續(xù)關(guān)注3550-3700運(yùn)行區(qū)間，超跌嘗試做多，粗鋼減產(chǎn)若無(wú)實(shí)質(zhì)性動(dòng)作，反彈后可重新考慮賣(mài)保。
熱軋卷板：
【市場(chǎng)邏輯】
粗鋼減產(chǎn)消息再度發(fā)酵，熱卷在產(chǎn)量同比偏高的情況下，后期若減產(chǎn)落地影響大于螺紋。熱卷產(chǎn)需維持高位弱平衡狀態(tài)，庫(kù)存增幅未繼續(xù)擴(kuò)大，冷軋中板整體產(chǎn)需同比增幅持平，庫(kù)存維持高位。5月鋼材直接出口再度回升，超市場(chǎng)預(yù)期，間接出口整體偏好，汽車(chē)、家電仍較強(qiáng)，同時(shí)5月歐日韓制造業(yè)PMI環(huán)比回升，東盟及全球PMI維持50以上，外需仍有韌性，制造業(yè)用鋼尚未走弱；中國(guó)5月M1、M2增速繼續(xù)創(chuàng)歷史新低，企業(yè)和居民新增中長(zhǎng)期貸款維持低位，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍較差?，F(xiàn)階段熱卷自身維持弱平衡，價(jià)格跟隨成本波動(dòng)，關(guān)注近期國(guó)內(nèi)是否有新政策出臺(tái)。
【交易策略】
熱卷自身需求仍有韌性，近期減產(chǎn)消息再次發(fā)酵，影響短期波動(dòng)，關(guān)注3750元支撐，上方壓力3850元，超跌可嘗試做多。
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