>> 華寶證券-公募基金周度觀察：債券ETF規(guī)模破千億，規(guī)模影響因素分析與創(chuàng)設(shè)展望-240619
| 上傳日期： |
2024/6/19 |
大小： |
1088KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫書娜 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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債券指數(shù)型基金發(fā)展迅速，債券ETF規(guī)模突破千億大關(guān)。2024年以來債券指數(shù)型基金新發(fā)規(guī)模居前，受到市場關(guān)注，同時截至2024/5/31，債券ETF規(guī)模已突破千億大關(guān)。觀察其今年以來的規(guī)模變化，我們發(fā)現(xiàn)債券ETF的資金流向短期與債券市場的行情高度相關(guān)。站在債券ETF規(guī)模突破千億的當(dāng)下，隨著市場對此類產(chǎn)品的關(guān)注度提升，本文通過復(fù)盤歷史債券ETF規(guī)模發(fā)展的原因、分析重點債券ETF規(guī)模壯大背后的運營思路、對比海內(nèi)外債券ETF市場的方式給國內(nèi)債券ETF的創(chuàng)設(shè)和持營提供一些參考。
復(fù)盤債券ETF的整體歷史規(guī)模/份額變化以及重點債券ETF產(chǎn)品的規(guī)模/份額變化，我們發(fā)現(xiàn)其份額變化受到政策端、產(chǎn)品新發(fā)以及產(chǎn)品持營三個方面的影響：（1）政策端作為債券ETF發(fā)展的基建，可助推其規(guī)模/份額的增長；（2）2022年5只政金債ETF的發(fā)行帶來債券ETF規(guī)模的躍升；（3）債券市場行情的契合度以及該債券ETF產(chǎn)品是否能找準(zhǔn)定位并在運營和宣傳時充分發(fā)揮其定位優(yōu)勢是影響債券ETF規(guī)模/份額的兩大影響因素；（4）基金公司的資源稟賦與資源傾斜力度同樣對基金的規(guī)模有較大的影響，包括基金公司的品牌效應(yīng)、股東方資金的支持力度、對應(yīng)聯(lián)接基金的推廣力度、做市商提供的流動性情況等。
對比境內(nèi)外債券ETF的投資者結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，我們可以從需求端和供給端兩側(cè)來分析，給出促進(jìn)債券ETF發(fā)展的建議。從需求端考慮，可進(jìn)一步拓展債券ETF的投資渠道：（1）將債券ETF納入基金投顧業(yè)務(wù)范圍。（2）挖掘境外資金作為現(xiàn)有投資者結(jié)構(gòu)的補充。從供給端考慮，可參考臺灣創(chuàng)設(shè)掛鉤境外債券指數(shù)（eg：美國債券指數(shù)）的債券ETF。
風(fēng)險提示：本報告根據(jù)歷史公開數(shù)據(jù)整理，存在失效風(fēng)險，不代表對債券市場未來行情的預(yù)測，不構(gòu)成投資建議。本報告提及的基金產(chǎn)品僅供分析使用，不代表推介。
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