>> 華泰期貨-鋅日報：礦端延續(xù)緊缺，鋅價偏強(qiáng)震蕩-240620
| 上傳日期： |
2024/6/20 |
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| 563KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
短期內(nèi)冶煉廠原料庫存低位的情況較難緩解，鋅價下方存一定支撐，但近期市場情緒偏弱且國內(nèi)開始進(jìn)入消費(fèi)淡季，市場預(yù)期需求逐漸轉(zhuǎn)差，短期建議以高拋低吸思路對待。
核心觀點(diǎn)
市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-55.30美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲190元/噸至23600元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至-105元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲220元/噸至23650元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至-55元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲190元/噸至23620元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至-85元/噸。
期貨方面：6月19日滬鋅主力合約開于23250元/噸，收于23835元/噸，較前一交易日漲380元/噸，全天交易日成交158748手，較前一交易日增加9512手，全天交易日持倉93988手，較前一交易日增加6179手，日內(nèi)價格偏強(qiáng)震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到23845元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到23230元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于23885元/噸，收于23760元/噸，較昨日午后跌75元/噸，夜間價格震蕩。
供應(yīng)方面，國內(nèi)冶煉廠原料庫存天數(shù)下降至17天以下，原料供應(yīng)偏緊，雖然目前鋅精礦進(jìn)口窗口開啟，后續(xù)進(jìn)口礦流入量或?qū)⒃黾樱紤]到海外礦山暫無增量，預(yù)計(jì)流入國內(nèi)的礦量相對有限。冶煉方面，受礦端供應(yīng)緊缺和部分地區(qū)環(huán)保因素影響，冶煉廠生產(chǎn)積極性受限，預(yù)計(jì)產(chǎn)量維持低位。消費(fèi)方面，逐步進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，整體下游企業(yè)消費(fèi)表現(xiàn)偏弱。
庫存方面：截至6月17日，SMM七地鋅錠庫存總量為19.69萬噸，較上周同期減少0.28萬噸。截止6月19日，LME鋅庫存為247100噸，較上一交易日減少2350噸。
策略
單邊：中性。套利：中性。
風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期
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