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2024年上半年，作為類固收的股指高頻策略，在2024年以來(lái)取得了斐然的收益。一是流動(dòng)性事件后，市場(chǎng)超跌反彈發(fā)生較為頻繁，導(dǎo)致市場(chǎng)的波動(dòng)較高，二是雪球規(guī)模的減少增加了股指期貨的波動(dòng)，三是指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于個(gè)股，指數(shù)交易明顯活躍。
　　股指高頻策略簡(jiǎn)介：出現(xiàn)信號(hào)時(shí)開倉(cāng)并在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行平倉(cāng)，通過(guò)不斷累積微薄的收益“聚沙成塔”，因此股指高頻策略的策略曲線往往較為平滑。從細(xì)分策略來(lái)看，股指高頻策略又可以分為股指趨勢(shì)策略以及股指做市策略。股指趨勢(shì)策略主要判斷當(dāng)前的市場(chǎng)趨勢(shì)，通過(guò)對(duì)于股指期貨日內(nèi)波動(dòng)的判斷，當(dāng)信號(hào)發(fā)出上漲趨勢(shì)時(shí)，開多頭，并在較短周期內(nèi)平倉(cāng)，反之則開空頭并同樣在較短周期內(nèi)平倉(cāng)；股指做市策略則是基于Tick數(shù)據(jù)，圍繞標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在不同價(jià)位掛出限價(jià)單，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在限價(jià)單之間波動(dòng)時(shí)則會(huì)觸發(fā)限價(jià)單，從而實(shí)現(xiàn)低買高賣，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性的同時(shí)賺取差價(jià)。
　　經(jīng)過(guò)2024年上半年的“蜜月期”后，股指高頻策略收益將逐步下滑，進(jìn)入六月中下旬，整個(gè)權(quán)益市場(chǎng)的波動(dòng)率逐步從年初的高波向低波過(guò)渡，當(dāng)前IF和IH的波動(dòng)率重回歷史低位，而本身股指高頻策略的收益極度依賴市場(chǎng)整體的波動(dòng)，顯然與當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境相悖，但相比全市場(chǎng)其他類固收或者說(shuō)偏絕對(duì)收益屬性的策略而言，股指高頻策略仍舊有其優(yōu)勢(shì)。
　　總體來(lái)看，股指高頻策略在各個(gè)層面相較絕對(duì)收益類產(chǎn)品來(lái)看均有其比較優(yōu)勢(shì)。盡管隨著市場(chǎng)情緒降溫，市場(chǎng)波動(dòng)重回低點(diǎn)，股指高頻策略的收益預(yù)期將有所下降，但短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)上難以找到合適的替代品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告涉及私募基金相關(guān)內(nèi)容，若您非合格投資者，請(qǐng)勿閱讀本報(bào)告。本報(bào)告研究依賴數(shù)據(jù)可靠性、研究假設(shè)和估算方法，結(jié)果可能存在偏差。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。