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行業(yè)事件
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2024年1-5月份全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)基本情況報(bào)告。1-5月房地產(chǎn)銷售面積、銷售金額、投資額、新開工面積分別為36642萬平方米/35665億元/40632億元/30090萬平方米，同比增速分別為-20.3%/-27.9%/-10.1%/-24.2%。整體來看，銷售金額同比降幅收窄，新開工、竣工有企穩(wěn)跡象，但開發(fā)投資額仍持續(xù)筑底。
　　投資端：開發(fā)投資持續(xù)筑底，新開工面積降幅收窄
　　2024年1-5月，受市場(chǎng)需求低迷和房企投資意愿不足影響，全國(guó)商品房累計(jì)新開工面積同比下滑24.2%，5月當(dāng)月新開工面積同比下降22.7%，降幅同比縮窄4.6pct；累計(jì)開發(fā)投資金額同比下降10.1%，5月當(dāng)月開發(fā)投資金額同比下降11.0%，降幅同比走擴(kuò)0.5pct；累計(jì)房屋施工面積同比下滑11.6%；累計(jì)竣工面積同比下滑20.1%，5月當(dāng)月竣工面積同比下滑18.4%，降幅環(huán)比收窄0.7pct。
　　銷售端：政策利好提振市場(chǎng)信心，銷售邊際改善
　　2024年1-5月，全國(guó)累計(jì)商品房銷售面積和銷售金額同比分別下降20.3%和27.9%。5月當(dāng)月銷售面積同比下滑20.7%，降幅環(huán)比縮小2.1pct；5月當(dāng)月銷售金額同比下滑26.4%，降幅環(huán)比縮小4.1pct；累計(jì)銷售均價(jià)同比下滑9.5%，5月當(dāng)月銷售均價(jià)同比下滑7.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.9%。自5月17日央行發(fā)布信貸調(diào)整政策以來，各地陸續(xù)跟進(jìn)降首付、降利率等政策，市場(chǎng)信心得到一定修復(fù)。
　　資金端：銷售回款承壓，國(guó)內(nèi)貸款回暖
　　2024年1-5月，全國(guó)商品房到位資金累計(jì)值同比下滑24.3%，5月當(dāng)月同比下滑21.8%；累計(jì)定金及預(yù)收款同比下滑36.7%，5月當(dāng)月同比下滑34.7%；累計(jì)個(gè)人按揭貸款同比下滑40.2%，5月當(dāng)月同比下滑42.1%；累計(jì)國(guó)內(nèi)貸款同比下滑6.2%，5月當(dāng)月同比增長(zhǎng)16.8%；累計(jì)自籌資金同比下滑9.8%，5月當(dāng)月同比增長(zhǎng)8.7%；累計(jì)利用外資同比下滑20.3%。
　　投資建議：關(guān)注深耕高能級(jí)城市的國(guó)央企
　　市場(chǎng)仍在筑底階段，政策利好有望促進(jìn)市場(chǎng)企穩(wěn)。需求端，隨著政策陸續(xù)落地，核心城市樓市情緒有所回暖，但體現(xiàn)到基本面仍需一定時(shí)間，我們認(rèn)為6月新房與二手房成交量有望穩(wěn)中有升，受2023年上半年高基數(shù)影響，同比或延續(xù)下滑，但降幅有望收窄。供給端，"去庫(kù)存"政策導(dǎo)向下，土地供求收縮，房地產(chǎn)開發(fā)投資或持續(xù)筑底，央行保障房再貸款政策及融資協(xié)調(diào)機(jī)制逐步推進(jìn)，房企資金有望得到持續(xù)改善。建議關(guān)注布局核心一二線城市、資金充足的國(guó)央企，以及二手房交易龍頭企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1.政策效果不及預(yù)期;2.樓市復(fù)蘇不及預(yù)期。