>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-240620
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
大小： |
1175KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周內(nèi)國內(nèi)浮法玻璃市場穩(wěn)中偏弱整理，成交一般，市場觀望偏濃。北方區(qū)域周內(nèi)產(chǎn)銷轉(zhuǎn)弱，受期現(xiàn)貨源沖擊增加，業(yè)者觀望偏濃，庫存有所上升，壓力暫有限。南方區(qū)域成交不溫不火，多地庫存仍有小幅增加，局部供應縮減，庫存下降。據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，近期北方區(qū)域部分大型工程玻璃加工廠訂單好轉(zhuǎn)，開工率上升，但多數(shù)中小廠依舊缺單，南方區(qū)域改善尚不明顯。下周看，部分區(qū)域雨水依舊較多，市場成交預期暫偏弱，關(guān)注下游訂單中長期改善情況。
供應端本周產(chǎn)能有所下降。截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計307條，在產(chǎn)252條，日熔量共計169565噸，較上周減少1600噸。周內(nèi)產(chǎn)線冷修及停產(chǎn)2條，暫無點火及改產(chǎn)線。信義玻璃（海南）有限公司600T/D海南三線6月15日放水冷修。武漢長利玻璃有限公司1000T/D漢南一線原產(chǎn)白玻，6月18日停產(chǎn)放水。重慶金富源玻璃有限公司450T/D一線原產(chǎn)超白玻璃，6月7日轉(zhuǎn)白玻。需求端本周國內(nèi)浮法玻璃市場需求支撐有限，多數(shù)加工廠開工率一般，場內(nèi)觀望情緒濃。周內(nèi)，南方部分加工廠訂單跟進稍顯不足，北方加工廠訂單量優(yōu)于南方，整體開工率表現(xiàn)一般，中下游觀望情緒增加，謹慎提貨。傳統(tǒng)消費淡季下，預計短期中下游維持剛需采購節(jié)奏，備貨情緒偏弱。
庫存方面，截至6月20日，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為5305萬重量箱，較上周四庫存增加97萬重量箱，增幅1.86%，庫存天數(shù)約25.92天，較上周四增加0.62天。本周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1312.46萬重量箱，消費量1215.46萬重量箱，產(chǎn)銷率92.61%。本周國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存由降轉(zhuǎn)增，終端剛需不足是導致市場交投情緒降溫的主要原因，多數(shù)區(qū)域企業(yè)出貨偏緩，庫存增加。
利多方面，華南的雨季即將過去，下游需求或有所好轉(zhuǎn)。同時，隨著梅雨季到來，華中、華東庫存去化難度增大，09合約賣保交割壓力或進一步凸顯。在悲觀情形下，玻璃9月合約或復刻5月合約的沖高回落走勢；在樂觀情形下，玻璃9月合約上行空間亦相對有限。
9月合約將面臨梅雨季節(jié)的考驗，建議逢高布局玻璃9月合約空單，套利方面推薦空9月多1月。期權(quán)方面，賣權(quán)建議關(guān)注賣出平值或虛值看漲期權(quán)的機會；買權(quán)可以考慮買入虛值看跌期權(quán)。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)純堿市場行情低迷。本周國內(nèi)輕堿主流出廠價格在1900-2200元/噸，輕堿主流終端價格在2050-2300元/噸，截至6月20日國內(nèi)輕堿出廠均價在2060元/噸，較6月13日均價下跌2%，跌幅較上周收窄1.4個百分點；本周國內(nèi)重堿主流送到終端價格在2100-2350元/噸。
供應方面，本周純堿產(chǎn)量74.57萬噸，環(huán)比增幅1.33%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量32.97萬噸，環(huán)比增加2.9萬噸；重質(zhì)堿產(chǎn)量41.6萬噸，環(huán)比下降1.92萬噸。
庫存方面，截止到2024年6月17日，國內(nèi)純堿廠家總庫存89.65萬噸，較上周四漲4.35萬噸，漲幅5.1%。其中，輕質(zhì)庫存49.78萬噸，重質(zhì)庫存39.87萬噸。
聯(lián)堿裝置基于安全生產(chǎn)和降成本的角度，夏季檢修供應減量對行情利多是確定的；同時今年下游備貨充分，短期難以形成顯著的緊缺效應；夏季檢修高峰期間供需狀況存不確定性，普通投資者謹慎參與09空單。
純堿大的過剩周期到來，同時受高溫檢修及工業(yè)領(lǐng)域節(jié)能降碳政策影響，當前這個夏季是純堿行業(yè)所能期待的最后一個季節(jié)，建議純堿需求企業(yè)于合意價位在09合約逢低買入套保，同時可逢高空配過剩預期更為明確的01合約。
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