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策略摘要
　　謹(jǐn)慎做空套保。港口方面，江蘇港口延續(xù)兌現(xiàn)累庫(kù)，興興MTO檢修仍未恢復(fù)，海外裝置負(fù)荷低位回升，進(jìn)口到港回升的預(yù)期下延續(xù)累庫(kù)周期。內(nèi)地方面，后續(xù)煤頭檢修不多，預(yù)計(jì)開(kāi)工進(jìn)一步抬升，內(nèi)地亦是庫(kù)存回建周期，預(yù)計(jì)甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)繼續(xù)壓縮。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　卓創(chuàng)甲醇開(kāi)工率70.83%（-0.96%），西北開(kāi)工率78.50%（-0.22%）。國(guó)內(nèi)開(kāi)工率小幅震蕩，預(yù)期緩慢提升，東華60萬(wàn)噸/年甲醇裝置上周恢復(fù)滿負(fù)荷；華亭60萬(wàn)噸/年甲醇裝置檢修完成，目前重啟中；兗礦榆林140萬(wàn)噸/年兩套裝置輪檢提前完成，上周重啟；長(zhǎng)青60萬(wàn)噸/年甲醇裝置預(yù)計(jì)7月15日檢修。
　　隆眾西北庫(kù)存27.7萬(wàn)噸（+2.2），西北待發(fā)訂單量17.3萬(wàn)噸（+4.5）。傳統(tǒng)下游開(kāi)工率41.2%（-1.23%），甲醛32.2%（-1.30%），二甲醚4.6%（-0.30%），醋酸88.8%（-2.73%），MTBE65.3%（-1.28%）。
　　港口方面，外盤(pán)開(kāi)工預(yù)期近期快速恢復(fù)。美國(guó)natagasoline目前裝置停車檢修中；CGCL特立尼達(dá)目前甲醇裝置停車檢修中。伊朗Zagros PC2#330上周初，兩套甲醇裝置重啟恢復(fù)中，產(chǎn)量提升中。
　　卓創(chuàng)港口庫(kù)存67.60萬(wàn)噸（+3.6），其中江蘇33.8萬(wàn)噸（+1.5），浙江14.5萬(wàn)噸（+0.9）。預(yù)計(jì)2024年6月21日至7月7日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量70.6萬(wàn)噸。
　　■策略
　　謹(jǐn)慎做空套保。港口方面，江蘇港口延續(xù)兌現(xiàn)累庫(kù)，興興MTO檢修仍未恢復(fù)，海外裝置負(fù)荷低位回升，進(jìn)口到港回升的預(yù)期下延續(xù)累庫(kù)周期。內(nèi)地方面，后續(xù)煤頭檢修不多，預(yù)計(jì)開(kāi)工進(jìn)一步抬升，內(nèi)地亦是庫(kù)存回建周期，預(yù)計(jì)甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)繼續(xù)壓縮。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開(kāi)工擺動(dòng)