>> 中銀證券-中銀量化大類資產(chǎn)周報：資金活力不足，股指再次下破核心壓力位-240623
| 上傳日期： |
2024/6/23 |
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| 3130KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭策 |
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此報告為加密報告 |
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資產(chǎn)概覽
權(quán)益市場：本周(2024.06.17-2024.06.21) A股市場整體下跌，港股市場整體上漲，海外權(quán)益市場漲跌互現(xiàn)。
債券市場：中國國債利率上漲，海外國債利率普遍上漲，中美利差擴(kuò)大。
商品市場：中國商品市場整體下跌，美國商品市場整體下跌。
匯率變化：近一周在岸人民幣較美元貶值，離岸人民幣較美元貶值，人民幣升值壓力上升，央行調(diào)控壓力上升。
A股行情及成交熱度跟蹤
收益率：本周領(lǐng)漲的行業(yè)為通信、電子、建筑；領(lǐng)跌的行業(yè)為房地產(chǎn)、消費者服務(wù)、傳媒。
成交熱度：本周A股成交熱度整體下行。
估值與股債性價比
估值：A股PE_TTM處于歷史較低分位，邊際下行。
股債性價比：從erp角度看，當(dāng)前配置權(quán)益整體性價比極高。
資金面跟蹤
融資余額占比：A股融資余額占比處于歷史極高分位，邊際上行。
基金發(fā)行：近1月股票型基金發(fā)行總規(guī)模為114.2億元，邊際上升。
北向資金：北向資金凈流出141.7億元，流入規(guī)模居前的行業(yè)為通信、電子、石油石化；流出規(guī)模居前的行業(yè)為食品飲料、家電、醫(yī)藥。
機(jī)構(gòu)調(diào)研活躍度
長期口徑活躍度：當(dāng)前機(jī)構(gòu)調(diào)研活躍度居前的行業(yè)為電力及公用事業(yè)、交通運輸、消費者服務(wù)，機(jī)構(gòu)調(diào)研活躍度居后的行業(yè)為通信、醫(yī)藥、食品飲料。
A股風(fēng)格跟蹤
風(fēng)格表現(xiàn)：風(fēng)格指數(shù)普遍下跌；紅利較成長占優(yōu)，大盤較小盤占優(yōu)，微盤股較基金重倉占優(yōu)，動量較反轉(zhuǎn)占優(yōu)。
風(fēng)格擁擠度與配置性價比：
紅利vs成長：紅利風(fēng)格擁擠度及超額凈值當(dāng)前仍處于歷史高點，本周擁擠度回升；成長風(fēng)格擁擠度及超額凈值持續(xù)處于歷史低位。
大盤vs小盤：大盤風(fēng)格當(dāng)前配置風(fēng)險較低；大盤擁擠度處于歷史較低分位，小盤風(fēng)格擁擠度處于歷史極低分位，當(dāng)前配置性價比較高。
微盤股vs基金重倉：微盤股擁擠度持續(xù)處于歷史極高分位，當(dāng)前配置風(fēng)險較高；基金重倉擁擠度近期持續(xù)上升，當(dāng)前配置風(fēng)險較高。
資金面與動量/反轉(zhuǎn)風(fēng)格：當(dāng)前資金總量處于長期下降階段，反轉(zhuǎn)較動量長期占優(yōu)，與經(jīng)驗一致；本周資金總量下降，動量較反轉(zhuǎn)占優(yōu)，與長期經(jīng)驗背離；本月資金總量下降，動量較反轉(zhuǎn)占優(yōu)，與長期經(jīng)驗背離。
風(fēng)險提示
量化模型因市場劇烈變動失效。
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