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策略摘要
　　中性：盤面持續(xù)消化前日漲幅，尿素震蕩整理為主。近期裝置故障依舊偏多，行業(yè)日產回升緩慢。企業(yè)庫存延續(xù)低位，工廠出貨向好，庫存壓力不大。下游農業(yè)需求持續(xù)，部分地區(qū)需求向好，復合肥、三聚氰胺等開工率持續(xù)降低，工業(yè)需求走弱。工廠預收訂單小幅增加，預計尿素短期震蕩延續(xù)。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　市場：六月二十七日，尿素主力收盤2134元/噸（ -1 ）；河南小顆粒出廠價報價：2310元/噸（ 10 ）；山東地區(qū)小顆粒報價：2340元/噸（ 10 ）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：2370元/噸（ 20 ）；小塊無煙煤1070元/噸（ 0 ），尿素成本1754元/噸（ 0 ），出口窗口-238元/噸（ -19 ）。
　　供應端：截至六月二十八日，企業(yè)產能利用率80.06%（-2.57%）。樣本企業(yè)總庫存量為25.56萬噸（ -1.08 ），港口樣本庫存量為14.50萬噸（ -0.50 ）。
　　需求端：截至六月二十八日，復合肥產能利用率33.77%（-2.37%）；三聚氰胺產能利用率為55.33%（-4.43%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)5.00日（ 0.12 ）。
　　中性：六月二十七日，盤面持續(xù)消化前日漲幅，尿素震蕩整理為主。近期裝置故障依舊偏多，行業(yè)日產回升緩慢。企業(yè)庫存延續(xù)低位，工廠出貨向好，庫存壓力不大。下游農業(yè)需求持續(xù)，部分地區(qū)需求向好，復合肥、三聚氰胺等開工率持續(xù)降低，工業(yè)需求走弱。工廠預收訂單小幅增加，預計尿素短期震蕩延續(xù)。
　　■策略
　　中性：盤面持續(xù)消化前日漲幅，尿素震蕩整理為主。近期裝置故障依舊偏多，行業(yè)日產回升緩慢。企業(yè)庫存延續(xù)低位，工廠出貨向好，庫存壓力不大。下游農業(yè)需求持續(xù)，部分地區(qū)需求向好，復合肥、三聚氰胺等開工率持續(xù)降低，工業(yè)需求走弱。工廠預收訂單小幅增加，預計尿素短期震蕩延續(xù)。
　　■風險
　　國內出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農業(yè)需求情況