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市場動態(tài)
　　6月13日，美聯(lián)儲議息會議公布決議，維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在5.25%至5.50%不變，點陣圖方面，有11名官員認為今年最多只降息1次。不過本次FOMC會議上修后的通脹預測被鮑威爾稱為“保守預測”，或暗示通脹有可能比預期回落更快，同時對于本次偏鷹的點陣圖，鮑威爾表示點陣圖只是代表官員們當下的判斷，后續(xù)決策仍將取決于數據，美聯(lián)儲不會對未來的會議做決定，上述表態(tài)仍對未來降息有所鋪墊。超預期的CPI和鮑威爾講話中暗含的降息預期依然引發(fā)了議息會議后美股三大股指的小幅上行和10年期美債收益率的下行。從國內市場看，本次會議表態(tài)偏鷹但暗含降息預期，短期內美元指數或有小幅下跌，考慮到國內貨幣政策仍“以我為主”、央行匯率調控工具儲備仍然較為充足等因素支撐，預計人民幣短期內受美元走勢影響不大，美元兌人民幣匯率總體仍應維持穩(wěn)定運行，本次美聯(lián)儲議息會議對國內貨幣政策和債券市場影響相對較小，后續(xù)應持續(xù)關注6月美國通脹數據表現(xiàn)及7月美聯(lián)儲議息會議決議情況。
　　宏觀數據
　　5月份，CPI上漲0.3%，漲幅與上月相同；PPI下降1.4%，降幅比上月收窄1.1個百分點。5月M1同比下降4.20%，較上月下降2.8個百分點，是該數據有統(tǒng)計以來的最低值；M2同比增速為7.0%，比上月下降0.2個百分點，連續(xù)15個月走低。
　　貨幣市場
　　上周央行在公開市場不收不放。具體來看，周內央行開展80億元7天逆回購操作，同期有80億元7天逆回購到期，央行零投放零回籠。整體來看，由于公開市場操作規(guī)模持續(xù)較低，加之稅期將近，資金面邊際收緊，各期限質押式回購利率較前一周全面上行。截至上周五，各限質押式回購利率上行幅度在2-9bp之間。其中，7天期品種較前一周上行3bp至1.82%，略高于政策利率。
　　一級市場
　　上周信用債發(fā)行規(guī)模有所減少，信用債發(fā)行規(guī)模為2014.10億元，較前一期減少562.97億元；日均發(fā)行規(guī)模為503.53億元，較前一期減少11.89億元。分券種來看，多數券種發(fā)行規(guī)模有所降低，具體來看除超短融、中票發(fā)行規(guī)模增加外，其他券種發(fā)行規(guī)模均有減少。分行業(yè)來看，基礎設施投融資行業(yè)發(fā)行規(guī)模合計661.15億元，較前一期減少297.70億元；產業(yè)債發(fā)行規(guī)模877.90億元，較前一期減少306.30億元。從發(fā)行成本來看，債券平均發(fā)行利率多數上行。
　　二級市場
　　上周債券二級市場交投降溫，現(xiàn)券交易額為68725.23億元，日均現(xiàn)券交易額較前一期降低315.95億元至17181.31億元。截至上周五，各期限利率債收益率走勢分化，短端利率普遍小幅上行，長端利率全面下行，幅度最大為4bp，其中10年期國債收益率較前一周下行2bp至2.26%。信用債收益率全面下行，中低等級下行幅度更大，最大下行幅度為13bp。信用利差全面收窄，幅度在1-4bp之間。從評級利差來看，除AAA與AA+等級間利差與前一期持平外，其他等級間利差普遍收窄，幅度在1-10bp之間。