>> 五礦證券-消費(fèi)行業(yè)月報：服務(wù)消費(fèi)“正升級”-240703
| 上傳日期： |
2024/7/3 |
大小： |
1864KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
五礦證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
何曉敏 |
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此報告為加密報告 |
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5月社消增速趨勢回升，服務(wù)消費(fèi)亮眼
2024年5月，多類社零數(shù)據(jù)在“五一”假期、“618”促銷提前和消費(fèi)品以舊換新帶動下增速回升。分業(yè)態(tài)看，出行文旅需求帶動服務(wù)消費(fèi)較快增長，1-5月，服務(wù)零售額同比增長7.9%，增速比同期商品零售額增速快4.4個百分點。其中，餐飲收入2.16萬億元，同比增長8.4%，5月單月餐飲收入增長5.0%，增速較上月加快0.6個百分點?！拔逡弧奔倨冢瑖鴥?nèi)旅游出游人次、出游總花費(fèi)同比分別增長7.6%和12.7%。分品類看，必選品類中，糧油食品、飲料、煙酒類分別同增9.3%/6.5%/7.7%；可選品類中，化妝品類與服裝、織紡品類零售額分別同比+18.7%/+4.4%；通訊器材類、家用電器和音像器材類與家具類零售額分別同比+16.6%/+12.9%/+4.8%?？蛇x品增速喜人，或因假期消費(fèi)帶動以及618促銷所致；金銀珠寶零售額同比-11.0%，或受5月金價長期波動震蕩影響。消費(fèi)整體來看，供給端恢復(fù)好于需求端、服務(wù)消費(fèi)好于商品消費(fèi)，服務(wù)消費(fèi)為推動社零增長的重要驅(qū)動力。
國際航線恢復(fù)較佳供需齊推服務(wù)消費(fèi)
從供給端來看，總書記對旅游工作發(fā)展的指示以及互免簽證和單方面免簽政策的持續(xù)推進(jìn)，出入境旅游將有良好發(fā)展態(tài)勢。中國持續(xù)推進(jìn)的互免簽證和單方面免簽政策，如對新西蘭、澳大利亞、波蘭等國家的免簽政策，以及與23個國家的全面互免簽證協(xié)定。從需求端來看，長線游和出境游成為暑期市場主導(dǎo)，預(yù)訂高峰較往年更早。據(jù)航旅縱橫的大數(shù)據(jù)顯示，2024年暑運(yùn)期間（7.1-8.31）國內(nèi)航線機(jī)票預(yù)訂量超過1180萬，同比增長約24%，出入境航線機(jī)票預(yù)訂量超540萬，同比增長約1倍。暑期出境度假產(chǎn)品預(yù)訂量同比增長近乎翻倍，暑期出行簽證辦理量同比增長1.5倍，暑期出境包車游訂單量同比上漲約70%，出境游接送機(jī)訂單同比增長80%。旅游出行等服務(wù)消費(fèi)將在供需兩端共同帶動下迎來新一輪的增長。
打造消費(fèi)新場景培育消費(fèi)新增長點，優(yōu)化供給促消費(fèi)
6月五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于打造消費(fèi)新場景培育消費(fèi)新增長點的措施》，要求圍繞餐飲消費(fèi)、文旅體育消費(fèi)、購物消費(fèi)、大宗商品消費(fèi)、健康養(yǎng)老托育消費(fèi)和社區(qū)服務(wù)消費(fèi)打造消費(fèi)新場景培育消費(fèi)新增長點，此舉措有助于更好順應(yīng)消費(fèi)場景變化新趨勢，從供給側(cè)不斷提升優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給，推動以高質(zhì)量供給引領(lǐng)和創(chuàng)造市場新需求。餐飲方面，推動發(fā)展餐飲消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域，鼓勵因地制宜挖掘地方特色美食資源，支持餐飲消費(fèi)智能升級；旅游方面，深化“旅游+”業(yè)態(tài)融合創(chuàng)新，推動城鄉(xiāng)文旅提質(zhì)增效，推動“下沉游”、“反向游”的發(fā)展。
風(fēng)險提示：1.宏觀經(jīng)濟(jì)波動：經(jīng)濟(jì)增速放緩、居民可支配收入增長不及預(yù)期導(dǎo)致整體消費(fèi)需求增長勢頭下滑的風(fēng)險；
2.行業(yè)競爭加劇風(fēng)險：旅游行業(yè)競爭性眾多、短期市場總量難以出現(xiàn)較大增長，為爭奪市場份額加大營銷投入抑或出現(xiàn)價格戰(zhàn)。
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